货币政策逆周期调节发力

　　2月20日，中国人民银行公布的1月金融统计数据显示，1月份人民币借款添加3.34万亿元，同比多增1109亿元；1月社会融资规划增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元；1月末，广义货币（M2）余额202.31万亿元，同比增加8.4%，与上年同期相等。

 

　　值得关注的是，1月信贷超预期增加，创下新高。1月份往往是信贷投进的高峰月。受“早投进、早收益”影响，每年的1月份都是全年信贷投进的最高峰值。

 

　　关于1月信贷的超预期增加，中国民生银行首席研究员温彬表明，一方面，这是因为各银行项目储藏较为足够，年头信贷投进积极性较高；另一方面，春节假期前的信贷投进规划根本奠定了1月的增量根底，因此1月的金融数据受影响相对小。

 

　　1月信贷增加较多也与银行加大对受疫情影响较大职业的金融支撑有关。李佩珈表明，银行积极响应国家方针，通过加大专项再借款发放力度、下降企业融资成本等多种方式加大对受疫情影响严重区域的支撑力度。信贷支撑的重点职业由疫情之初的医疗、生活物资的出产企业，扩大到重要原辅资料出产企业、重要设备制造企业等相关职业。

 

　　1月信贷不只增量多，结构也明显改善。从结构上看，根本呈现“供需两旺”的格局。1月企业借款较上月和去年同期都有所改善，企业部门1月新增人民币借款2.86万亿元，比上月和去年同期别离多增24356亿元和2800亿元。

 

　　从增量结构上看，1月企业短期借款和中长期借款都比上月和去年同期多增，阐明在逆周期调控方针下，金融对实体经济的支撑力度增强；一起，企业中长期借款比上月和去年同期的增量又别离高于企业短期借款的相应增量，阐明金融机构依照监管要求在不断优化信贷结构，加大对民企、制造业的中长期融资支撑力度。别的，1月票据融资添加3596亿元，比上月多增3334亿元，阐明年头企业资金需求和银行投进志愿都相对旺盛。

　　接下来，新冠肺炎疫情对金融数据的影响将逐步表现，短期内需求或有所回落，但供应不断发力，刺激信贷增加的要素不断增多。一起，逆周期方针要科学稳健把握调节力度，货币方针要继续坚持灵活适度，在多重目标中寻求平衡。温彬认为，短期来说，要继续疏通货币方针传导机制，灵活运用降息降准、公开市场操作、再借款、再贴现等多种货币方针东西，坚持流动性合理充裕，全力支撑企业复工复产。