疫情向全球蔓延经济前景存忧患

　　

 

　　上星期黄金创下6个月来最大单周涨幅，本周一黄金延续强势，高点触及1691.7美元/盎司改写2013年1月以来新高。昨日黄金七连阳终结，回落至1650美元/盎司邻近，走势与一月初美伊冲突时期极其类似，短期获利回吐，但牛市尚未结束。

 

　　新式冠状病毒作为近期全球最大危险事件现已开端向全球延伸，现在海外疫情演绎对全球经济的总体影响还需观望，但势必对全球经济增长带来严重威胁。24日世卫安排在日内瓦召开发布会，指出意大利、伊朗、韩国等国的新冠肺炎疫情令人担忧，现在尚不足以宣告新冠肺炎为全球性流行病，但应做好其或许发展成全球性流行病的预备。

 

　　现在，除我国以外，全球共有近30个国家和地区呈现超两千起新式冠状肺炎病例。截止25日，韩国病例已达977例，日本累计确诊853例，伊朗确诊95例。作为欧元区第三大经济体的意大利现已成为欧洲新冠肺炎疫情重灾区，已确诊270例病例，政府已采取包括撤销威尼斯狂欢节、封闭学校及其他公共场所等管控办法，疫情对本已软弱的意大利经济造成进一步打击。

 

　　虽然美国工作数据依然强劲，但制造业和服务业PMI双降，2月美国商业活动经历金融危机以来首次缩短，美国经济远景存隐忧。上星期，美联储公布1月会议纪要，重申当时方针立场在“一段时间内”是适宜的，但新冠病毒疫情是远景的不确定因素。

 

　　黄金本质驱动力依然是宽松方针下的低利率。现在，美国十年期通胀指数国债TIPS保持在负值，美国三月期国债和十年期国债收益率曲线进一步倒挂，经济阑珊信号不断闪现。十年期国债收益率跌至2016年7月以来最低，下破1.4%要害点位，避险需求或许使得国债收益率下滑趋势延续。根据纽约联邦储藏银行的阑珊概率指标，10年期美债收益率低于1.4%时美国发作经济阑珊几率添加，美联储或许被迫降息。

 

　　据CME“美联储调查”：美联储3月保持当时利率在1.50%-1.75%区间的概率为76.8%，降息25个基点的概率为23.2%；到4月保持当时利率在1.50%-1.75%区间的概率为45.5%，降息25个基点的概率为45.0%，降息50个基点的概率为9.5%。降息预期较之前大增，重视本周即将公布的美国耐用品订单及中心PCE等数据，或许对降息预期有新的指引。

　　2月上旬美股三大股指屡创新高，一周之后全球市值最高的科技公司苹果发布营收预警，标普500指数录得1月以来首次周度跌落。此后危险财物、避险财物走势均发作回转。危险财物遭到镇压，大宗商品普遍回落，美、布两油本周低开低走，欧美股市遭遇“黑色星期一”，标普500指数和道指均创下2018年2月以来最大单日跌幅。VIX指数飙升超45%至25也暗示商场避险情绪的大幅升温。美股经历超长牛市后何时开端跌落一直是商场重视焦点，中长期来看，跟着美国经济压力以及企业盈余回落，黄金作为对冲股市危险的重要东西将获益。

 

　　据世界黄金协会统计，2020年1月全球黄金ETF及类似产品持仓上升61吨，净流入31亿美元，总持仓量到达2947吨创前史新高。Comex黄金非商业净多持仓继续添加改写新高。全球最大黄金ETF-SPDR持仓上星期添加近10吨至933.94吨，改写2016年11月以来新高，显示黄金继续遭到追捧，多头决心足够。