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纽糖三月合约到期交割

作者:期货小行家 来源:返佣网

  
 
  新冠肺炎疫情在全球范围的分散继续引爆商场避险情绪,全球惊惧指数上升,全球商场大跌,世界原糖与国内郑糖期价也难独善其身,不过国内外糖价全体表现还算坚硬,商场成交热心很高。值得注意的是,2月28日纽糖三月合约到期交割,共计交割原糖949143吨,并且此次交割是由9个交货方及1个接货方——一家跨国集团W公司(以下简称W公司)一起参与的,糖源首要来自巴西和中美洲。
 
  全球新冠肺炎疫情防控仍在加强且形势仍然严峻之际,W公司为何自己就接了近95万吨原糖,其背后的逻辑是什么?商场又会对此做出什么样的剖析呢?为此,期货日报记者特意采访了威势(笔名,下同)等国内糖业资深剖析人士。
 
  2月28日到期的纽糖三月期货共有近95万吨原糖交割,其中包括80万吨巴西糖和15万吨中美洲糖。W公司一家提货,共8家传统世界糖公司交货,国内一家公司也交了一些危地马拉糖。榜首,W公司一家提货似曾相识,数年前也发生过两三次,但在它独家提货后商场糖价都是跌落的,希望这次不一样;第二,只需糖价够高、油价够低、巴西雷亚尔够廉价,巴西糖就是两个字——管够;第三,北半球糖市供应上半年偏紧,因此在上半年持有一些南半球糖是没有问题的,但感觉W公司拿的量有点儿大,“春雨贵如油,多了又发愁”;第四,在上半年偏紧的状况下,8家传统世界糖公司把糖交盘面,阐明现货出售没有想象中好;第五,全球新冠肺炎疫情假如继续,传统巴西糖进口国如伊朗有或许推后进口,因此在75天时间窗口售罄这95万吨糖有点儿难;第六,比较三月,五月的纽糖更难搞,继续押注巴西。
  那么,新冠肺炎疫情对郑糖期价的影响如何呢?首要,由于新冠肺炎疫情疫情对原油有影响,而原油影响酒精,酒精又影响糖价。因此,新冠肺炎疫情会在必定程度上按捺白糖消费。千万别说对白糖消费没影响,看看大家近来的信用卡账单就知道了。其次,新冠肺炎疫情会影响到全球股市、汇市,这势必会影响到巴西雷亚尔汇率的走势,而巴西雷亚尔汇率直接关系到出口,出口又会对糖价产生影响。再次,新冠肺炎疫情影响白糖物流,比白糖物流半径小十倍的果糖物流几无影响,继而影响相关代替品。最后,新冠肺炎疫情对白糖继续生产几乎没有产生影响,但却对白糖的继续出售有必定的影响。此外,疫情对非正常进口、白糖方针也几乎未产生影响。威势表明,疫情连续的时间越长,报复性消费预期越低,那么疫情往后各食品企业会更加重视本钱,假如糖价过高,或许会导致更多的代替或直接降糖。因此,当时状况下,投资者并不能简略地依照国内新冠肺炎疫情状况继续好转,白糖产值增加,白糖消费康复,以及沙漠蝗虫有或许出现在云南蔗区上空等逻辑来买卖。
 
  广大投资者如何做好糖市买卖呢?威势等国内糖业资深剖析人士给出了如下主张:一是假如你是糖市终端客户,主张至少维持8周左右的白糖库存,“进可攻退可守”;二是假如你是糖厂,主张在白糖实际本钱以上卖出期货,或在白糖预期价位为行权价卖出看涨期权,在当时的大环境下,不要思念曩昔更不要希望未来,还是要卖在当下;三是假如你是贸易商,主张要么两头都“锁”,要么两头都“敞”,千万不要“锁”一头“敞”一头。
 
  近来有关机构发布的全球糖市供求陈述显现,供求缺口再次上调,如2019/2020榨季全球食糖市供需缺口上调160万吨至833万吨,2020/2021榨季全球糖市平衡表预估从8万吨过剩转为375万吨缺口,但商场需要警惕来自新冠肺炎疫情与巴西产区的危险。由于新冠肺炎疫情近来才开端在全球爆发,其对中国以外地区食糖产销的影响并未考虑在一些刚刚发布的陈述的预估数据中。反映在世界糖价方面,因中国以外新冠病毒新增确诊病例继续攀升加重了商场担忧,原油及巴西雷亚尔汇率暴跌导致原糖大幅跌落触及一个月低位。
 
  从国内糖市来看,2月国内糖市产少销多,产销预估利好,糖市基本面并不差,但宏观经济面当时确实有许多的不确定性要素存在。与此同时,新年往后的商场补库收购暂告一段落,现货商场购销活动放缓。此外,截至2月29日,尽管我国食糖主产区——广西收榨糖厂已达37家,但许多糖厂仍处在榨季生产期间,库存较为富余,而新冠肺炎疫情对下游消费必然会有所影响,当时的现货商场价格关于糖厂而言仍是有利可图的。

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