2019/2020年度全球油籽油料供应仍旧处于富余态势,2019/2020年度美豆单产和面积的下修令全球油籽油料供应压力同比明显缓解。但关于全球油籽油料商场而言,南美大豆丰产在即,美豆减产已经是2019年7月就开端不断被提及的老生常谈的话题,时至今日世界油籽油料商场需要新的基本面体裁前来引领行情;
2月USDA陈述公布之际,新冠疫情首要会集在中国境内,尚未开端全球明显延伸之势,因而,2月USDA月度供需陈述给出的2019/2020年度全球油脂需求预估数据仍旧坚持同比持续增长态势。基于此,2019/2020年度全球油脂库存消费比处于前史新低水平,其中棕榈油和豆油库存消费比均处于近20年前史新低水平。2019/2020年度棕榈油库存占全球油脂库存近45%,因而无论行情涨跌,棕榈油均是世界油脂商场中心品种,一举一动时间牵动世界油脂商场神经;
2019年10月至2020年1月,马来西亚棕榈油持续处于超额兑现减产预期态势,减产预期在2019年四季度曾带动棕榈油领涨世界油脂价格。时至今日,跟着新冠疫情在全球的快速延伸,油脂需求成为商场中心体裁,疫情开展导致商场预期全球油脂需求趋弱。与此同时,依照前史季节性规律3月马来西亚棕榈油将会进入一年一度的增产周期。需求预期削弱叠加季节性增产周期,令BMD棕榈油价格持续领跌世界油脂价格。
世界棕榈油价格明显下跌,导致国内油脂期现价差及基差明显走低,蛋白相对获得支撑,国内油粕比价从高位持续回落。豆棕价差仍旧低位但已开端反弹,近月合约反弹起伏高于远月合约。
2019/2020年度全球油籽期末库存预估值为113.81百万吨,上年度为129.16百万吨,同比明显回落11.88%。2019/2020年度全球油籽库存消费比为20.96%,上年度为24.23%,近10年全球油籽库存消费比中值为19.80%。因而2019/2020年度全球油籽供应仍旧富余,但由于2019/2020年度美豆产值明显下滑,全球油籽供应压力同比明显缓解。
从2019年6月USDA供需陈述开端,商场就不断提及2019/2020年度全球油籽供应压力缓解体裁。且从2019年11月USDA供需陈述开端,2019/2020年度全球油籽库消比处于环比逐月上修状况。因而,时至今日,世界油籽油料商场需要新的基本面体裁前来引领行情。
2019/2020年度全球大豆产值预估值为339.40百万吨,上年度为358.65百万吨,同比下降5.34%。2019/2020年度全球大豆库存消费比为28.16%,上年度为32.37%,同比回落4.21个百分点。全球大豆产值及消费比仍旧处于前史高位区间,这说明全球大豆供应仍旧富余,但由于库存消费比同比明显下降,表明全球大豆供应压力同比明显缓解。
2019/2020年度全球菜籽产值预估值为67.75百万吨,上年度为72.37百万吨,同比下降6.38%。2019/2020年度全球菜籽库存消费比为9.74%,上年度为12.29%,同比回落2.55个百分点。近20年全球菜籽库存消费比前史中值为11.42%,2019/2020年度全球菜籽库存消费比处于前史低位区间上沿。这说明继大豆减产基础上,菜籽产值的下降,也令全球油料供应压力有所缓解。
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