上周市场博弈的重点在于对美国原油库存的预期,在炼厂开工率逐步回升后,库存累积的驱动力开始减弱,油价也开始企稳反弹。随后在叙利亚地缘政治因素的刺激下,油价维持强势,主要现货油价均有2美元/桶的周涨幅,价格处于53.5—55美元/桶之间。笔者认为,近期基本面有转好迹象,叠加地缘政治因素升温,油价有望继续保持强势。
目前OPEC与非OPEC产油国的减产计划处于继续履行阶段,预计沙特因季节性因素减产峰值已经出现,后期减产履约率的上升驱动主要来自伊拉克和俄罗斯。伊拉克方面,装船数据显示,3月伊拉克装船量明显回落,并且4月继续维持在低位水平,预计其因库尔德地区管道问题第二季度的出口量将有所缩减,从而倒推伊拉克履行减产。俄罗斯方面,3月原油产量为1105万桶/日,减产量达到18万桶/日,目前履约程度为60%,大型油企履约程度较好。目前OPEC内部已经开始讨论延长减产协议,俄罗斯也已经开始研究减产延长方案。若能延长减产协议,预计油市再平衡的速度会进一步加快。
近期美国页岩井钻机数量仍保持增势。据BakerHughes公司统计,截至4月7日,美国石油钻机数为672个,较前一周增加10个,但WTI生产商空头净持仓头寸增速开始回落,预计钻井增速也将开始回落。
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