CTA策略可帮助企业管理风险

　　在大类财物装备中，有一种战略相对比较特别，即“动摇率越高、收益率越杰出”的CTA战略。今年年头以来，因受疫情影响，全球产品期货商场发作多次极点行情，令许多战略出资者备受商场剧烈动摇的折磨，但是CTA战略产品却有不错的收益，领跑战略出资。

 

　　日前，《证券日报》记者在郑商所安排的“极点行情下危险办理”系列视频讲座第二季中发现，现在产品私募已对财物装备做出了一定调整。大都大宗产品私募安排表示，CTA战略由于其特有的优势，现已领跑其他战略，CTA产品的发行和财物装备热情再度升温。还有一些商场人士认为，提高CTA战略财物装备，可促进企业和安排出资者的优势互补，带来商场发展的多赢局势。

 

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　　年头以来，全球资本商场“黑天鹅”事情频发，不确定要素叠加促进大宗产品、证券、债券和汇率商场都呈现了大幅动摇。怎么合理使用金融东西在危险中全身而退，是无数出资者和企业关注的焦点。

 

　　年头以来呈现的极点行情下，CTA战略产品录得较高的收益率，现在大都安排出资者纷纷将目光投向该战略。有私募安排表示，当时的大类财物装备现已需求调整了，产品财物装备或许要有所提高，CTA战略成为最佳挑选。

 

　　“疫情影响下，资本商场不确定要素叠加，极大暴露了财物的危险敞口，但略显小众的CTA战略基金却在今年以来取得不俗体现。”七禾新财物董事长沈良向《证券日报》记者泄漏，行情越是极点，上涨或跌落的动摇起伏就越大，也越是CTA战略大显身手的机会。由于CTA战略的盈余来源首要是动摇率，动摇率越大，收益率就越大。

 

　　《证券日报》记者从第三方安排取得的数据显现，自年头至今，在境外所有私募基金产品成绩排行中，排名第一的基金产品就是依据CTA战略的基金，回报率高达350%。与此同时，国内一季度发行的220只CTA战略产品的均匀收益率为8.23%，明显高于其他主流出资战略基金的均匀收益。

 

　　“极点行情下的动摇率放大，凸显了CTA战略的避险功能，由于CTA战略具有做空机制和期权等东西，这是许多其他战略所不具备的。”白石财物总经理王智宏在承受《证券日报》记者采访时表示，CTA战略能够较好地办理危险，起到阿尔法增强的作用。

 

　　现在体现较好的CTA基金，首要是获益于高动摇下的跌落趋势行情，采用做空大宗产品的战略，以及使用商场极点情绪化产生的某些种类短期的过错定价带来的套利机会。CTA战略多种多样，能够分为趋势战略、套利战略和高频日内战略。全球大宗产品具有较好的联动性，CTA战略具有全球视界，有利于资金进行跨境或跨商场套利，能有用躲避危险，是作为大类财物装备的较好挑选。

 

　　据了解，现在CTA战略基金在国内财富办理商场依然归于小众战略，商场占有率较低，许多出资者不太熟悉这类战略，能用好的安排出资者也很有限。但是，CTA战略的盈余稳定性要好于股票多头，盈余起伏则好于商场中性战略。现阶段，随着国内期货商场的种类越来越多，流动性也较好，CTA战略能够办理的资金容量越来越大。

 

　　有私募人士认为，随着CTA基金的不断发展，能够成为服务实体经济的有用东西，成为应对不同周期、事情冲击时的有用保证，助力提高我国在全球产品体系中的话语权和定价权。

 

　　随着CTA战略基金的多样化发展，除趋势战略外，也会采用对冲、套利战略，并深化工业进行基差贸易等业务，以取得第一手信息和提高资金使用效率。在此过程中，CTA基金帮助工业企业从传统的只注重实业到发展工业和金融“双驱动”的新模式。CTA基金与企业的结合，能够有用完善工业链和供应链的资源装备，提供从原料到生产直至最终产品的全工业链保值计划。

　　从整个商场层面看，CTA战略基金能够为商场不同合约提供流动性，这在客观上可削减企业参与商场的冲击成本与长期套期保值的展期流动性冲击成本，同时非主力合约的流动性提高也有利于企业参与不同到期日的套期保值。

 

　　在郑商所安排的“极点行情下危险办理”系列视频讲座中，有三期都涉及大宗产品的财物装备和出资战略主题，其原因在于，当时商场状况下，无论是企业还是一般商场参与者，都希望寻找到一种稳妥的办法，用更专业的办法躲避商场危险。

 

　　针对商场需求，我们对两季的‘极点行情下危险办理’内容进行了针对性设计，其中第一季首要针对相关种类当时的商场状况剖析和工业企业危险办理的事例介绍，第二季则侧重财物办理层面。郑商所相关负责人表示，期货商场是一个生态圈，不同层面的商场参与者对相关信息和常识的诉求是有差异的，比如工业企业更关注相关种类的商场状况和危险办理事例的可操作性，安排出资者或许更关注怎么保证财物安全和买卖战略。因而，郑商所的商场服务作业项目，会依据不同群体的需求有针对性的设计。