周二是美国独立日假期，美市将因此休市，因此美元指数可能难以在剩余时间内发现基本面的催化剂。
美元后市将如何？
知名分析机构亨达集团(Hantec Markets)分析师佩里(Richard Perry)指出，美元近几周承受重压，一度跌至9个月以来的低点，虽然美元周一迎来一波反弹，但尚未清楚是否迎来拐点。
日内法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇研究团队表示，在最新的汇市波动中，美元已经沦为最大的“牺牲品”之一，部分因对一些投资者而言，主要国家央行货币刺激政策的协同取消意味着政策背离交易的终结，尽管美联储(FED)仍维持坚定的鹰派作风。
与此同时，美国政府的政治僵局仍挥之不去，且美国通胀和经济增长数据令人失望，加剧了美元的阻力。
不可否认的是，最近美元情绪再度跌入谷底，各类衡量市场仓位的指标似乎表明，在2016年底建立的大规模美元多头仓位已所剩无几。
后市方面，我们依然相信，不久之后美国数据将变得更加积极，并最终将证明美联储的建设性观点是正确的。
7月4日讯——2017年上半年录得六年来最糟糕的表现后，美元指数在周一(7月3日)录得四个月最佳单日表现，为新的一季开了个好头。
美国ISM制造业PMI数据强劲 美元强势反弹
北京时间周一，美国公布数据显示制造业活动攀升至近三年最强水准提振，以及受美债收益率上涨影响，美元强势反弹，录得四个月最佳单日表现。
与此同时，美国国债收益率周一连续第七天上涨，给美元带来额外的刺激。10年期国债收益率目前为2.35%，涨幅为2.08%，两年期上涨幅度录得自6月中旬以来的最高涨幅，涨幅为2.3%。
在美国6月ISM制造业PMI创2014年8月以来新高的提振下，美元指数从上周的低位强势反弹，周一收报96.218，涨幅为0.6%，创自5月8日以来最大单日涨幅。
对于美元，我们仍认为，美元当前水平为吸引新的多头提供了诱人的风险回报，特别是在利率预期有上升空间的情况下。
下半年美元还有这些考验
1、 季节性分析
美元指数的涨跌受季节性因素影响还是比较明显。尤其可以从6月份看出，在十年的数据里面，美元指数都是表现比较疲软的。7月份的行情，美元指数上涨与下跌均有可能，五五开概率。7月份对于美元指数来说，可以说是一个转折的月度，若7月份月线收阳，则预示着下半年行情有望回暖。此外，季节图上显示，第四季度对于美元指数来说，是比较好的季度。
2、 持仓数据分析
美元指数的多头净头寸持续下降，截至6月27日当周为5458手，较前一周下降了162手，显示出目前投机市场都在远离美元指数，持仓方面凸显看空情绪强烈。
3、 美联储下半年政策分析
缩表
6月份议息会议关于缩表明确了如下三点：1)缩表方式：逐步减少到期证券的本金再投资规模。
2)缩表时点：年内启动，具体时点尚未确定。分析认为，美联储会根据三季度美国经济和金融市场的表现来“相机决定”缩表和加息的操作顺序：如果三季度经济表现令美联储满意，那么将在9月份加息，之后启动缩表；而如果三季度经济回调幅度较大，则会选择先启动缩表，将加息推迟至12月份或者下一年度。
3)缩表目标：美联储未公布资产负债表的最终合宜规模，只是定性地指出：“最终的资产负债表规模将大幅低于当前水平，但高于危机前的水平”。42%的主交易商认为到2019年末美联储的资产负债表规模将介于3.5-4万亿区间；31%的人认为将介于3-3.5万亿。投资者对2025年末美联储资产负债表预期的中位数为3.1万亿美元。
有观点指出，缩表将提振美元指数，因美元指数与商品为负相关关系，因此强势美元可能对商品价格造成压制。关于可靠性，不妨回顾一下美联储公布利率决议当周的市场反应。据路透旗下基金分析公司理柏统计，截至6月14日当周，美国能源股基金吸引5.99亿资金流入，规模为今年以来最大，美国大宗商品贵金属基金录得3.22亿美元资金流出，规模为今年3月以来最大美国金融/银行股基金吸引资金流入23亿美元，规模为2016年美国大选以来最大。
就业与通胀的不同步困扰加息进程？
美国核心CPI显著下降，通胀预期亦现低迷，同时薪资水平也正在走下坡路，而失业率水平表现抢眼，美国的失业率一直维持低水平。
失业率是美联储关注的核心指标。近期失业率创十六年新低，就业整体改善，但非农新增就业数据开始高点回落。4月份美国失业率4.4%，创下10年新低；5月继续下降至4.3%，再创新16年来最低点。从整体就业率来看，目前在60%上下波动，高于金融危机期间的最低点1.5-1.8个百分点。
但相比就业市场，通胀水平持续偏低已逐渐开始影响FOMC委员对短期加息的看法。美国通胀与核心通胀指标在今年一季度达到高点之后，现均已开始回落。如果未来核心通胀继续下降至1.5%以下，则会增加美联储票委对继续加息的顾虑。美联储主席耶伦在6月的货币政策决议上表示，通胀的相对低迷可能只是暂时的噪音，其依据主要是劳动力市场的持续改善以及预计强劲的薪酬增长。
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