“发达市场收益率本轮上涨的利空影响,不太可能像2013年减码风暴引发的抛售那么严重,”东方汇理资产管理驻伦敦新兴市场债券和外汇投资组合经理Abbas Ameli-Renani说道。“我们依然对高收益新兴货币的外汇敞口感到安心,比如墨西哥比索和巴西雷亚尔。”该公司管理着1.2万亿美元资产。
随着经济复苏且借款成本上升,美联储等全球中央银行准备退出宽松信贷政策。加拿大上周自2010年以来首次提高利率,成为加入美国加息行列的首个七国集团国家,与此同时欧洲央行和英国央行也暗示了收紧政策的必要性。摩根大通董事长Jamie Dimon周二表示,逐步退出刺激措施是一个前所未有的挑战,可能比人们想象的更具破坏性。
在全球债券因主要经济体央行官员的鹰派言论而步履蹒跚之际,AllianceBernstein和东方汇理资产管理表示,与2013年相比,新兴市场货币将更好地经受这场风暴的考验。
他们表示,印度和墨西哥等发展中经济体的对外收支平衡改善、储备增加且通胀率低迷,它们在发达经济体开始减码刺激措施时似乎更不容易受到资本外流风险的影响。汇率最近保持稳定以及一个波动率指标接近三年低点体现了这些经济体的韧性。
即使如此,MSCI新兴市场货币指数7月依然上涨,与前一个月加拿大央行出乎投资者的意料释放出准备加息的强烈信号时相比几无变动。摩根大通新兴市场波动率指数已经扭转了两周的涨势,在2014年以来的最低水平附近徘徊。
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