机构预测油价将进一步上涨

　　布伦特原油5月17日上破80美元，出资者开始削减创纪录的多头头寸，但高盛以为油价未来仍然存在上涨的空间，而且上调了未来12个月出资石油的预期收益率。
　　
　　在库存严重和地缘政治危险不断扩大的情况下，5月17日，布伦特原油价格自2014年11月以来初次打破每桶80美元，打破了一个要害的心思关口。5月18日，布伦特原油维持高位震动。
　　
　　高盛以为出资者不该削减石油多头头寸，油价还有上涨空间
　　
　　虽然油价现已上升至三年半以来的最高位，出资者仍是削减了石油期货的多头头寸。对冲基金和其他基金司理现已接连几周削减了多头头寸，或许是为了获利了断，或许是因为多头头寸好像现已过高。下载APP 阅览本文更深度报导
　　
　　虽然油价现已上升至三年半以来的最高位，出资者仍是削减了石油期货的多头头寸。对冲基金和其他基金司理现已接连几周削减了多头头寸，或许是为了获利了断，或许是因为多头头寸好像现已过高。
　　
　　事实上，出资者一度把净多头头寸推升至创纪录的高度。但在曩昔的一个月里，净多头仓位有所削减。
　　
　　高盛指出，以为油价现已触及上限，对多头头寸进行清算是一种危险的游戏。该组织在最近一份陈述中指出，大宗产品是体现最好的财物类别，创下了10年来最高的报答率。出资者现在退出石油商场是没有意义的。
　　
　　高盛在写给出资者的陈述中指出，油价可能还有上涨的空间，特别是从报答的视点来看。石油基本面现在更为达观，因为微弱需求正面对供应缺乏。高盛上调了未来12个月的预期收益率，将其从先前的5%上调至8%。
　　
　　高盛以为石油商场将面对供应缺口
　　
　　委内瑞拉的石油产值下滑，许多的伊朗石油供应处于危险之中，安哥拉的供应降幅大于预期，而巴西的石油产值添加也让人绝望。在这种情况下，高盛标明，最早可能在今年夏天呈现100桶/日的供应缺口。
　　
　　更重要的是，OPEC不会采纳先下手为强的举动来减轻丢失。前史标明，OPEC将难以添补产值缺口，并坚持石油商场的平衡——当油价飙升时，他们往往举动太晚。高盛在陈述中指出，2000年，OPEC添加了300万桶/日的石油供应，其时的报答率为51%，因为供应从未赶上需求，而美国年末前有必要动用战略石油储藏。
　　
　　此外，OPEC添加的任何石油供应将有助于补偿其他地区石油产值的削减，但这也将下降OPEC的剩下产能。
　　
　　高盛分析师不理睬任何有关需求损坏的忧虑，反而描绘了油价上涨的远景。高盛分析师写道，关于经济添加的忧虑是暂时的，实践的石油需求仍然微弱。在经济衰退发作之前，OPEC从来没有能够抓住经济周期后期的需求添加来补偿库存。即使经济添加进一步减速，也只会让全球GDP添加率下降到2.5%，也能平衡石油商场。
　　
　　高盛还补偿称，油价上涨往往会导致新式商场信贷扩张，进一步推进经济添加。换句话说，大宗产品价格上涨对许多新式商场经济体有利。在经济衰退之前，这些经济体的经济添加将持续一段时刻。油价上涨导致产油国过剩储蓄添加，美元流动性添加，以及美元信贷添加。这进而提振新式商场的需求，并导致油价上涨。
　　
　　一切这一切都意味着，大宗产品高报答的势头很微弱。在曩昔的10年中，大宗产品出资者的报答是最高的，甚至超过了2011年阿拉伯之春给利比亚造成供应冲击时的报答率。高盛以为，这一周期与众不同，因为油价上升是由微弱需求推进的，而非意外的供应中止。除此之外，供应中止的危险现在也呈现了，这使得油价远景好于预期。
　　
　　美国是石油供应添加的仅有来源，可能添补石油产值的缺口。可是，即使是产值丰富的美国页岩油职业，也无法处理供应缺少的问题。到下一年，管道约束可能会减缓二叠纪盆地石油产值的添加。
　　
　　高盛分析师写道，假如OPEC和俄罗斯不采纳积极举动，商场很可能仍将处于供应缺少状况，库存将在2019年第一季度到达要害操作水平。
　　
　　高盛以为，油价上涨的主要因素是其基本面因素的改进。石油需求仍坚持旺盛，但OPEC成员国减产使得供应削减，供求失衡推升油价上涨。除非美国页岩油增产呈现更大起伏的添加来缓解供应问题，但运送管道容量约束了其出口。高盛还补偿称，OPEC成员国补偿伊朗石油出产受限需求一段时刻的习惯。
　　
　　组织猜测油价将进一步上涨
　　
　　除了高盛，还有许多组织也给出了未来油价的猜测，大都以为其将持续上涨。
　　
　　世界能源署（IEA）标明，伊朗和委内瑞拉原油产值下降可能致油价大涨。该组织在最新发布的月度陈述中标明，伊朗和委内瑞拉可能呈现的石油供应中止让石油交易商将注意力转向地缘政治，而非基本面。IEA正告称，任何的供应缺口都可能导致油价飙升。
　　
　　IEA石油职业及商场部分主管Neil Atkinson标明，到2018年末，委内瑞拉产值可能比现在低数十万桶/日。假如委内瑞拉的原油产值下降与制裁施行导致的伊朗出口大幅下降同时发作，这将对油市构成应战。
　　
　　澳新银行标明，油价有进一步上涨的空间。澳新银行标明，地缘政治仍然对油价构成支撑，库存的意外下降也进一步推升了油价。美国原油库存的下降再一次引起了商场关于美国驾车高峰期原油供应的忧虑，因为这段时刻原油需求往往呈现明显的添加。
　　
　　摩根士丹利则以为，2020年布油价格将升至90美元/桶。摩根士丹利全球石油策略师Martijn Rats标明，因为对柴油及航空燃料的需求飙升，2020年布油价格将升至90美元/桶。
　　
　　摩根士丹利估计，未来几年，中心馏分油供应收紧将导致原油价格上涨，尤其是像布伦特这样的原油价格。该行预估，2020年之前，全球原油产值需添加57万桶/天，以满意日益添加的馏分油消耗，摩根士丹利以为这是不可能的。