铝：氧化铝海外价格再涨 提高电铝成本

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　　期货市场，沪铝活跃合约收盘价14415元/吨，环比涨0.1%；LME3月铝收盘价2077.5美元/吨，环比涨1.19%。LME铝库存119.83万吨，回落0.17万吨；沪期铝仓单72.57万吨，回升0.05万吨。

　　现货方面，长江现货成交价钱14260-14300元/吨，上涨120元/吨；广东南储报14380-14480元/吨，上涨110元/吨，两地价差缩小。现货市场随市场中，持货商不变出货，下流畏高仅按刚需买入，成交集中于商业商之间，成交一般。库存方面，国内现货电解铝库存方面环比削减2.4万吨至169.7万吨；数据显示国内电解铝现货库存179.5万吨，与前一周四比拟削减2.5万吨。

　　宏观方面：

　　2018年上半年中国全社会用电量32291亿千瓦时，同比增加9.4%，增速比客岁同期提高3.1个百分点，创6年来新高。中国1-6月规模以上工业企业利润同比增加17.2%，上半年工业利润实现快速增加次要遭到4点缘由；一、供给侧布局性鼎新成效较着；二、工业企业效益总体改善；三、新增利润次要来历于钢铁、建材和石油开采等行业；四、价钱上涨助推6月份利润连结快速增加。

　　美国二季度现实GDP年化季环比初值4.1%，创2014年三季度来最高增速，预期4.2%，前值由2%批改为2.2%；二季度小我消费收入(PCE)年化季环比初值4%，预期3%，前值由0.9%批改为0.5%；美国二季度焦点小我消费收入(PCE)年化季环比初值2%，预期2.2%，前值由2.3%批改为2.2%。

　　欧洲央行会议对峙宽松货泉政策，估计至多在2019年炎天竣事前将连结利率不变，每月300亿欧元的QE规模将持续到9月份。

　　铝业要闻：

　　本年下半年平果在项目前次要鞭策强强碳素年产40万吨预焙阳极项目、产9万吨干法氟化铝项目、10万吨废铝再生资本分析操纵项目标投产、达产。

　　工业和消息化部发布关于印发坚定打好工业和通信业污染防治攻坚战三年步履打算的通知；此中在调整财产布局和实施错峰出产上对电解铝和钢铁行业做出了具体要求，调整财产布局方面：重点区域严禁新增钢铁、水泥、平板玻璃、焦化、电解铝、锻造等产能，严酷施行钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业产能置换实施法子；错峰出产方面，重点区域实施秋冬季重点行业错峰出产，企业未按期完成管理革新使命的，一并纳入本地错峰出产方案，实施停产。
 

　　海德鲁(NorskHydro)暗示，尚不清晰何时旗下巴西Alunorte氧化铝精辟厂将恢复全数产能。早前巴西一名法官驳回了一项针对挪威海德鲁公司的动议，该动议要求暂停该公司在Paragominas的铝土矿开采勾当。海外氧化铝价钱一路上涨，昨日澳洲氧化铝FOB价钱515美元/吨。

　　次要逻辑：从金属铝根基面角度来看，我们认为目前国内电解铝成本将跟着氧化铝等价钱上涨而回升；而铝下流消费逐渐进入淡季，国内期货及现货回落幅度削弱，LME库存持续添加，向上驱动力偏弱，国内铝价易涨难跌。今日估计沪铝将区间震动运转。

　　操作方面：建议观望，前期多单继续持有。

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