现货供需预期偏空，苯乙烯期货振荡下跌

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一、苯乙烯期货L2005合约走势分析

进入12月份，纯苯因进口供应受限导致价格上涨明显，对苯乙烯成本支撑强劲，而国内苯乙烯装置时不时停车检修，部分港口时不时封航，导致现货供应压力下降，刺激苯乙烯期货一路上涨。不过12月下旬浙江石化纯苯装置投产，缓解部分进口供应缺口，纯苯涨势放缓，黄金返佣，国内苯乙烯检修装置陆续开车，新增检修偏少，港口封航结束，下游需求出现回落风险，按照往年规律，预计12月底开始，港口进入累库周期，现货供需预期偏利空，第一返佣网，苯乙烯期现价差缩窄至0-50，返佣网，苯乙烯期货2005合约维持逢高做空思路。

二、现货基本面分析

1.国内苯乙烯检修装置偏少

国内检修装置偏少，目前国内苯乙烯在产产能在935万吨左右，检修涉及产能仅有40万吨左右，仅占总产能的4%左右，而且计划12月底开车。而新增检修装置偏少，预计后期国内货源供应充裕。

      

2.新增产能近期投产

 

浙江石化、恒力石化计划2020年1月份投产，涉及年产能近200万吨，预计2020年1月国内苯乙烯供应压力加大。

3.预计12月底港口到达船货增多

 

2019年12月9日-12月15日，苯乙烯华东主港国产及进口到船3.8万吨，提货4.95万吨，到货小于提货，库存下降。

据不完全统计，华东苯乙烯江苏主流库区目前总库存量在12.2万吨，较12月9日跌1.15万吨；商品量库存在10.45万吨，较12月9日跌0.75万吨。

12月底到货多，预计在7万吨左右，港口库存存在上升预期。

4.下游需求存在回调风险

下游PS：近期PS市场走势分化，华东先涨后跌、华南普遍走软，幅度10-225元/吨。华南市场因货源供应紧张情况渐有缓解，商家报盘增多，重心不断下滑。

下游ABS：近期ABS市场报价维持区间波动为主，临近月底，市场逐渐有过节气氛，部分型号价格有松动，主要由于下月农历春节，交易陆续离场，部分贸易商提前跑量，防止过年期间累库；12月份国内存刚需备货潮，市场成交情况好转，供应略显紧张，但备货潮持续时间有限，预计到12月底，1月初结束，新年期间暂未有检修的厂家，继续维持高负荷运行，不排除有累库可能性。

下游EPS：本周国内EPS市场小幅走低。受北方需求萎缩影响，部分北方EPS装置停车，场内人气不足，华东EPS市场成交略有转好，整体成交偏淡。

总结

浙江石化纯苯装置投产，缓解部分进口供应缺口，纯苯涨势放缓，国内苯乙烯检修装置陆续开车，新增检修偏少，12月份仍有扩能计划，港口封航结束，下游需求出现回落风险，按照往年规律，预计12月底开始，港口进入累库周期，现货供需预期偏利空，苯乙烯期现价差缩窄至0-50，苯乙烯期货2005合约维持逢高做空思路。

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