【原油开户】油价维持低位利好A股利空商品

　　美国12月进行年内第四次加息之后，香港三大发钞行均坚持最优惠利率不变，业界剖析称将短期提振香港楼市。

 

　　伊朗制裁不及预期后，沙俄美三国的增产叠加宏观预期走弱引发商场严重的供过于求忧虑，导致油价从高点跌落50%后徘徊整理。如何看待油价后市动摇逻辑及对国内财物商场的影响？我国证券报记者特邀浙商期货化工研究员汪文林进行剖析。

 

　　我国证券报：如何看待后市原油价格演绎逻辑？

 

　　汪文林：从后市价格逻辑上看，需求端依然呈边沿走弱，主导力量在供给方面，当时OPEC+已达成120万桶/日的减产协议，以10月份产量为基准，于2019年1月开始履行，其间OPEC减产80万桶/日，非OPEC减产40万桶/日，不过详细分配方面并没有清晰各国减产量，主要以沙特和俄罗斯为主导，但伊朗、委内瑞拉、利比亚等国产量不确定性大，这或许将导致未来减产履行率的大幅动摇。未来减产履行率复杂性远高于2017年，将继续考验产油国对价格的容忍度。

 

　　再从美国供给来看，产出将受价格和运力双重制约，当时页岩油产区Midland和Bakken现货均已跌落至43美元/桶邻近，已处于本钱区，将会按捺生产商积极性；另一方面，Permian地区管道运力投产主要集中在2019年下半年，因而2019年上半年产出压力不大，页岩油边沿本钱将成当时油价支撑。

 

　　整体上，供给收紧在上半年是比较清晰的，受页岩油边沿本钱支撑影响，价格下方空间不大，但需求端边沿走弱，价格依然会处于震动状态，若OPEC+减产好于预期将为油价供给更强上涨动力，一起2019年危险事情仍较多，不排除Brent原油价格再次上涨至70美元/桶上方。

 

　　我国证券报：本轮原油大跌下，有哪些被“错杀”的财物，后市反弹机会如何？

 

　　汪文林：在油价反弹过程中，原油的下流产品首要会受到本钱支撑上涨，如沥青、PTA等单一油制路径产品，其次为多工艺路径的烯烃，一起在经济走弱状况下各商品基本面存在差异，也将出现强弱分解，可重视利润支撑较强、未来有一定基建预期的沥青。一起具有上游资源的石油炼化类股票会处于率先反弹的方位，也可以适当重视。