第三部分结论及建议  

　　10月经济数据继续走弱，四季度经济仍有下行压力，原油返佣，宏观政策进一步强化逆周期调节。央行先后下调中期借贷便利(MLF)、逆回购(OMO)和贷款市场报价利率，旨在引导金融机构贷款利率下行，降低实体经济融资成本，分母端有利于提升股指的估值水平。积极的财政政策加力提效，重落实落细减税降费和加大基础设施补短板力度，财政部提前下达明年部分新增地方专项债额度1万亿元，各地区正在加快进行项目申报，确保项目在年初即可投入使用，将带动基建投资增长，充分发挥经济托底的作用。从企业盈利和库存周期的角度来看，期货返佣，在减税降费、定向降准和小微企业普惠性贷款等一系列政策的支持下，小微及民营企业利润增速率先转正，企业盈利或已迎来阶段性底部。本轮库存周期始于2016年6月，至今已持续40个月，企业主动去库存或已接近尾声，即将进入被动去库存阶段。

　　综上所述，四季度经济下行压力加大背景下，期货开户平台，宏观政策进一步强化逆周期调节，财政货币维持双宽松，企业盈利和库存周期见底。2019年即将结束，股指春季行情有望缓慢开启，建议维持逢低偏多的思路。

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