本周贵金属迎来较大跌幅，我们认为主要有三方面的因素。第一，周一普京宣布俄罗斯成功研制出疫苗，并且已为自己的女儿接种。今年疫情导致全球经济衰退，各国采取宽松货币政策，持续刺激贵金属上涨。而疫苗问世意味着人类见到了摆脱疫情的曙光，存在后期经济修复以及货币政策收紧的预期，因此贵金属大幅回吐前期涨幅。第二，上周五美国非农就业数据好于预期，使得短期美债收益率有所反弹。第三，全球最大黄金ETF SPDR连续两日出现减仓行为，也预示着近期贵金属经历了较大涨幅之后，部分多头获利了结，这也为多头带来了一定压力。

　　黄金的大跌对市场有什么影响，资金有没有流出黄金的趋势？

　　短期大跌，容易形成踩踏式下跌。从SPDR的持仓数据来看，上周五和本周一分别减产18万和13万盎司，累计建仓0.8%。

　　未来黄金白银的走势预计将如何？下一步投资者的投资机会在哪里？

　　长期来看，我们认为俄罗斯疫苗仍存在部分问题，距离全球推广仍需时日。美国二季度经济大幅下滑，经济恢复到前水平仍需时日。美债收益率仍将维持低位，而美联储货币政策将维持宽松，通胀回升的预期也将延续。因此经历本轮调整，贵金属或将重启下一轮涨势。下一步投资者应当关注美国1万亿美元刺激方案，若顺利通过两党表决，美元指数将延续弱势，将刺激贵金属再次上涨。