一、国内出售旺季来临 受消费习气的影响，国内食糖出售存在1、8月两个顶峰期，分别对应着新年、中秋等重要节日。1月份出售顶峰期也是新糖上市顶峰，糖厂库存处于积累期，市场供应相当足够。不过，8月份时处于榨季晚期，糖厂剩下库存有限，新糖还要过两、三个月才会成规划上市，此时销量添加对糖价的提振作用愈加显着。 根据已发布的数据，本年广西、云南、海南8月食糖销量均出现同比添加。尽管7月底时以上三个产区糖厂库存同比上年添加16.5万吨，但8月底时已转为同比减少了2.3万吨。跟着各地校园陆续开学，且跨省旅游也已铺开，食糖消费得到显着恢复。再叠加中秋、国庆备货需求，近来食糖出售形势乐观，部分糖厂曾一日内多次上调出售报价。  二、期货仓单数量偏低 长期看，本年国内现货糖价相对坚硬，平均基差处于近几年偏高水平。1~8月平均基差到达292元，显着高于2019年同期的181元，也高于2018年同期的256元。期货价格长期低于现货导致郑糖仓单数量处于较低水平，本年大部分时刻不超越12000张，显着低于2019、2018年。 在基差较大且仓单数量偏低的背景下，郑糖近月合约有修复基差的需求。今天SR2011合约升幅最大，且持仓数量超越注册仓单，而当时广西现货报价已上升至约5500元，白糖期货价格还有上涨动力。 三、郑糖持仓到达前史高位 本年一季度受突发公卫事件的影响，糖价剧烈波动，但期货持仓则维持在37~47万手，观望气氛较为稠密。自3月下旬起，郑糖持仓持续添加，至7月末已达近80万手，回到前史高点。尽管近期持仓回落到60万手左右，但仍处于长期高位，糖价打破整理也是顺理成章。 跟着社会生活逐步恢复正常，食糖消费也在添加，校园开学叠加中秋、国庆需求，9、10月份食糖消费有望出现新的顶峰。且当时距新糖大量上市还有两、三个月时刻，只要外糖进口不出现大幅添加，则国内糖价还有走高的空间。