异样离岸央票改变商场风向

　　昨日开盘前，人民银行宣布将于6月26日通过香港金管局债务工具中央结算体系（CMU）债券招标渠道发行200亿元1个月期人民币央行收据和100亿元6个月期人民币央行收据。这是人民银行自去年11月起第4次发行离岸央票，不仅间隔时间缩短，发行规划扩展，并且新增了1个月期和6个月期两个短期离岸央票品种。

 

　　“近一个月以来，离岸人民币商场并未显现出明显的方向判断，受活跃消息提振，商场平衡一经打破，便呈现汇率的大幅反弹。”某外资行外汇交易员泄漏。事态的开展令投资者措手不及，至少在周三的亚洲商场，这仍是商场热点话题。

　　在这种背景下，人民币汇率的反扑改变了商场交易心情，而另一方面，即将到来的离岸央票也有点不一样。自去年11月至本年5月，离岸央票一向保持着每3个月翻滚发行3个月期及1年期各100亿元的节奏，现在，前期发行的央票没有到期。此次离岸央票的“出招”节奏加速，释放出更为密布的“稳汇率”信号。

 

　　法国巴黎银行中国利率汇率策略师季天鹤表明，此前离岸央票发行效果良好，其发行周期基于人民银行的长时间规划，预计未来每个月或将发行一次。

 

　　再者，其发行规划也较前三次添加，本次离岸央票共发行300亿元，此前均为200亿元，期限种类也更为丰厚，在业内人士看来，此举意在两全其美：一方面进一步完善离岸人民币利率期限结构；另一方面，通过发行央票调节离岸人民币流动性，稳定汇率商场预期。

 

　　进入6月后，美元利率下行，人民币价值降低压力已有所减缓，商场对人民币的价值降低预期也逐步消化。人民币中心价释放出的逆周期调节信号，也按捺住了商场或许呈现的做空心情。上述交易员向记者表明，以昨日为例，彭博对人民币中心价的猜测均值为6.9027元，实际中心价报6.8893，为连续第15日强于猜测值，并持续坚守于6.90上方，可见逆周期因子在中心价形成过程中持续发力。

 

　　“虽然逆周期因子作用于中心价，对商场即期汇率不产生直接束缚，但监管在逆周期调节上的情绪对于投机本钱来说，无疑形成了极大的心理压力。”外汇专家韩会师表明。