美元卷土重来 新兴市场货币承压

　　近期，经济数据的亮眼表现以及美联储渐进加息的政策加持，令美元指数节节攀升。而此前表现一直相对强势的欧元，则在美元上涨的压力下，显示出疲软状态，加之欧洲央行货币政策仍存在不确定性，欧元前途走势仍有待观察。与此同时，疲弱的经济数据以及脱欧进展缓慢所带来的不确定性，拖累英镑走低。

　　

　　此前一直表现低迷的美元，近一段时间持续走强，新兴市场货币压力倍增。经济数据的亮眼表现以及美联储渐进加息的政策加持，令美元指数节节攀升。而此前一直相对美元表现强势的欧元，则在美元上涨的压力下，显示出疲软状态，加之欧洲央行货币政策仍存在不确定性，欧元前途走势仍有待观察。与此同时，脱欧阴云继续笼罩英国，英国央行加息之路或将不甚平坦，而表现不佳的经济数据也对英镑造成拖累。

　　

　　美元卷土重来 新兴市场货币承压

　　

　　近期，表现颇佳的经济数据，成为支撑美元走强的重要因素。数据显示，尽管美国4月非农就业增加16.4万人，大幅低于预期水平19.2万人，但失业率则进一步下跌至3.9%，为2000年12月以来首次跌至4%下方。就业市场的持续增强也符合美联储对于美国经济前景的预期，美元也因此受到支撑。与此同时，美联储十分关注的通胀率指标个人消费支出（PCE）物价指数也在3月实现同比上涨2.0%，剔除能源和食品后的核心PCE指数则也在3月实现同比上涨1.9%，创下2017年2月以来的最大涨幅。

　　

　　良好的经济表现加强了美联储渐进加息的决心。尽管截至目前，美联储并未调整今年年内加息次数的预期，仍将其维持在3次，但市场对于美联储年内加息4次的猜测从未停止。亚特兰大联储行长博斯蒂克表示，2018年美联储加息2次至4次都是有可能的，关键要看经济数据的表现，而旧金山联储行长威廉姆斯则认为，今年加息3次或是4次仍是基本的趋势。

　　

　　在经济数据与货币政策的联合“助攻”下，美元走势节节攀升。截至9日，美元指数收涨于93.1134，创下近4个月以来的新高。然而，几家欢喜几家愁。美元的强势复苏令新兴市场货币压力骤升。阿根廷比索与土耳其里拉对美元汇率大幅下挫，阿根廷央行已将关键的7天回购利率提高至40%，意在遏制比索的大幅下跌，但效果甚微。此外，从年初至今，土耳其里拉对美元已下跌约11%，加之土耳其决定在今年6月24日提前举行大选引发的不确定性，令里拉所承受的压力进一步增加。

　　

　　虽然部分新兴市场货币压力倍增，不过，美联储主席鲍威尔表示，新兴市场经济体的任何动荡都不应归咎于美联储的渐进加息政策，而美联储原副主席费舍尔则认为，陷入压力的新兴市场经济体应当采取强有力的行动，来稳定本国情况。

　　

　　欧元面临多项风险 英镑走势或看货币政策

　　

　　美元的强势走高令欧元黯然失色。近期，曾一度令欧洲央行担忧的强势欧元不断走弱，欧元在近20日内下跌约4%。而近期欧元的压力主要来源于不及预期的经济表现、充满不确定性的货币政策以及意大利政坛等风险因素。

　　

　　数据显示，欧元区一季度GDP季环比初值为0.4%，低于前值0.7%。尽管欧洲央行行长德拉吉在4月底结束的货币政策会议上，极力淡化对于经济下行风险的担忧，但表现不佳的经济数据仍旧引发了市场的不安情绪。

　　

　　在此背景下，市场预计欧洲央行宣布调整当前的量化宽松政策路径的表态或将由6月推迟至7月。美联储正在稳步加息，而欧洲央行却因数据低迷或将采取更为谨慎的态度。莫尼塔宏观研究团队分析认为，货币政策收紧速度的分化将对“美元走高、欧元走弱”的行情形成支持与强化，短期来看，美强欧弱的格局暂难反转。

　　

　　此外，日前，意大利总统马塔雷宣布党派间的正式磋商失败后，一时间，对于意大利重新进行大选的担忧持续升温，对欧元形成利空影响。加之欧盟与美国之间的贸易争端未获得圆满解决，全球贸易保护主义升温，种种风险因素都影响着欧元的走势。

　　

　　与此同时，与欧元区一样面临经济降速的还有英国。英国一季度GDP环比增长0.1%，低于预期0.3%。此外，英国脱欧进程仍是重要的不确定因素。据外媒报道，有英国高级官员透露，因新的关税制度不能准备妥当，英国脱欧过渡期可能需要延长数年。

　　

　　近期，疲弱的经济数据以及脱欧进展缓慢所带来的不确定性，拖累英镑走低，同时也令英国央行在5月货币政策会议上加息的可能性大幅降低。美银美林认为，即便英国央行作出鹰派表态，短期内也无法提振英镑的表现。