美中加征关税时刻到来

　油脂油料

　　

　　周四晚，CBOT市场在美国独立日休市之后复盘，复盘之后美盘维持弱势局势。昨晚是美国正式宣布对我国加征500亿美元关税的最后一个交易日，市场在正式全部前夕，投机性卖盘依然跃然盘面，美豆、美粕继续下挫再创本轮空头行情以来新低。

　　

　　昨晚，美国贸易代表莱特希泽在一封邮件中证实，美国对来自中国的价值340亿美元的产品加征关税，将在7月6日00：01如期生效。如果这一消息真实，则意味着美中贸易战将正式打响。

　　

　　连粕经历一轮技术性震荡之后回稳走高，在贸易战正式打响的时间窗口之前表现相对坚挺，主力M1901合约白盘收盘位于3200关口略下，夜盘交易时段基本上位于这一关口之上运行，市场对于贸易战之后可能出现的短缺有较强的预期，而并理会近期现货的疲弱。关注中午美东部时间的时间窗口时刻的消息对盘面的影响与冲击。

　　

　　趋势跟踪策略：M1901剩余多头依托3050持仓。短线关注3200均衡，时间窗口注意宽幅震荡风险。

　　

　　豆油下探回稳走高，主力Y1809合约白盘逼近5600关口，夜盘交易时段翻越这一关口创近日新高，贸易战前夕市场表现相对坚挺。关注中午时分市场的消息对午后盘面的影响与冲击。

　　

　　趋势跟踪策略： 翻越5600关口创近日新高，Y1809剩余空头离场。翻越5600走高，短线顺势买入并适量转为中线多头持仓。

　　

　　有色金属

　　

　　中美贸易战引发的避险情绪对国际化的铜价打击较大，然而却并非宏观悲观预期的主导因素，只是事件型因素，谨防落地后带来的反弹。对国内宏观的悲观预期还是自身积累了较多深层次矛盾，从当前数据看经济增长动力不足，同时金融监管力度尚未放松，2018-2019年债务集中到期较多，违约事件也较多，资金紧张。如果目前政策延续，去杠杆的压力会继续从金融市场传导至实体经济，2019年恐怕数据会更加难看。领导层已经意识到了这个问题，后市需要关注高层容忍度、政策何时转向以及效果如何。近期市场波动较大，分歧也不小，品种虽有强弱分化，但整体仍受宏观拖累，市场空头情绪释放完毕后，价格才能回归基本面，镍这样基本面健康的品种会出现买入机会。

　　

　　白糖

　　

　　郑糖逼近4900，原糖盘中受巴西货币走弱等因素影响，一度跌至前低11.24美分/磅，尾盘收复部分跌幅，收于11.5美分，巴西燃料乙醇产量截至6月中，达到62亿升，同比增产81%，但消费增长38%，目前燃料乙醇与糖价之间价差收窄到低于1美分，一度接近0.5美分，高峰期二者价格曾扩至4-5美分 ，目前库容开始紧张。6月份进口燃料乙醇0.7亿升，同比下降7成，东北部地区从美国进口量明显下滑。糖在本榨季过剩1600万吨、下榨季约1100万吨背景下，预计长期低于最低的生产国成本线。盘面关注前低11.2美分支撑情况，以及伦敦白糖的企稳。

　　

　　郑糖继续加仓下跌，9-1加仓走弱至-20，跌幅50点，远月价格在4900一线相对开始企稳，目前盘面5000元以下，国内包括甜菜糖，全部低于成本。但由于多空均在加仓，盘面处于尾部加速期。关注今天12点后贸易战的明确，预计市场消化利空后对糖价企稳也有帮助。仓单 方面注销2700吨，首次跌破40万吨关口，目前单边持仓 293万吨，关注本月的减仓情况。现货报价昨天波动较大，南宁先下调70-80元不等，与云南价格回到相对合理的地区价差区间。现货售价目前预计亏损500-800元不等。在糖粉等走私形式冲击下，传统销区采购下滑，库存向产区集中。关注4900一线的支撑情况。

　　

　　硅铁

　　

　　钢招价利空 硅铁期价回归6700支撑

　　

　　行情回顾：截止7月5日，硅铁1809低开高走，整体维持宽幅震荡，交易量缩小，收于6718，结算价6698，总持仓147492手，日减17484手，资金流出4030万。

　　

　　基本面：7月钢招已接近尾声，钢厂招标量普遍有所上涨，但价格低于预期，在6900-7200元/吨之间，河钢招标价7180元/吨，市场主流价格基本持稳。另外，据悉石嘴山受中央环保督查整改，2018年6月25至12月30日，关停整治部分企业，包括铁合金行业在内或影响硅铁产量。高耗能企业电价优惠或取消，远月硅铁电费成本升高，但大部分合金厂有自备电厂，影响有限。据悉青海地区合金厂新开数台高产能炉子，远月硅铁产量或偏高，整体硅铁基本面短期偏弱，但目前现货出厂价在6600-6700左右，所以近月合约下跌空间有限。

　　

　　技术面：周线级别期价前两周放量上涨，目前CJL持仓兴趣拐头，有回测6700支撑迹象。日线级别目前放量回调，短期支撑6700/6590。

　　

　　操作：现货方面，钢招价格低于预期，环保影响有限，整体偏弱；技术面，期价目前有减仓回调迹象，但6700附近支撑与周线通道下轨支撑共振，建议在6700附近可做少量多单，若继续回调跌破6590则及时止损。