农产品多数飘红 苹果、豆粕涨超1％

　国内期市开盘，商品涨跌互现，工业品分化，沪镍涨近1%，动力煤跌超1%，聚丙烯、沪铜跌近1%；农产品(5.22 +0.38%,诊股)多数飘红，苹果、豆粕涨超1%，白糖跌超1%。

　　

　　

　　“锌”光暗淡 锌市步入新格局

　　

　　2018年二季度国内外锌价主要呈现震荡回落走势。4月受国内抛储传闻影响，加之俄铝、俄镍制裁事件发酵引发市场悲观情绪，同时贸易巨头托克交仓致使伦锌库存暴增，期锌承压下滑。五一过后，沪锌跟随伦锌有所补涨。

　　

　　月初泰克资源签署2018年长协精矿价格再创历史新低达到147美元/吨，令市场担忧原料供给短缺。之后内外锌价高位小幅调整，6月初出现了一波小幅上扬，其主要受美元指数弱势与低库存因素影响， 6月6日沪锌主力和伦锌3月分别攀升至24780元/吨和3220美元/吨。

　　

　　然而到了6月末，沪伦两市锌价遭受重挫，利空消息陆续来袭，中美贸易战愈演愈烈，打压市场市场情绪。伦锌库存连续增加施压锌价，而国内环保严峻与经济下行使得下游需求疲弱，两市期锌破位下行。月末冶炼厂召开会议商议减产，锌价小幅反弹，然而中长期受基本面的压制，下半年锌价或出现抵抗式下跌走势。

　　

　　贸易战背景下油粕期货投资机会

　　

　　美国将于本周五对中国商品加征关税，外交部回应中方已做好准备，中美贸易战不断升级的背景下，对国内期货市场尤其是农产品板块有何影响？各品种后市又有怎样的投资机会呢？本周三第198期小美有约我们特邀郑商所菜系高级分析师黄蔚，和大家分享贸易战下对豆类油脂及菜系品种的影响及后市机会。特将本次分享精华内容整理如下。

　　

　　以850为例来看，豆油价格为5650时对应的豆粕成本在不加征关税时为2460，加征关税时为3340，成本增加880。虽然南美没有加征关税，但也会受对美加征关税的影响坐地起价。南美大豆的升贴水报价已自端午节前的150翻倍至当前的330，以升贴水300来计算，则巴西3%关税下的豆粕成本为2790。据此，可以推算出压榨利润为零的情况下，豆粕成本价格大约在2800-3340之间。