外汇风险准备金率上调至20% 逆周期调控政策逐步

　　为防备宏观金融风险，推进金融机构稳健运营，加强宏观审慎办理，中国人民银行决定自2018年8月6日起，将远期售汇营业的外汇风险预备金率从0调整为20%。兴业研究外汇高级阐发师郭嘉沂暗示，这标记着逆周期调控政策逐渐回归。

　　据悉，外汇风险预备金是一个并不年轻的东西，最早要追溯到8.11汇改后的外汇政策。8.11汇改后为抑止人民币汇率的过度波动，央行于2015年8月31日发布《关于加强远期售汇宏观审慎办理的通知》，将银行远期售汇营业纳入宏观审慎政策框架，远期售汇营业外汇风险预备金率设置为20%。

　　2017年9月份，在跨境本钱流动和外汇市场供求恢复均衡，市场预期趋于理性的布景下，央行将外汇风险预备金率下调到0，逆周期调控办法调整至中性。此后外汇风险预备金的调整成为央行应对外汇市场羊群效应的首选东西，央行两度利用该东西的结果都较好。

　　中信证券固定收益首席阐发师明明昨日告诉《证券日报》记者，外汇风险预备金是常规东西，逆周期因子藏于匣中。调整银行远期售汇营业外汇风险预备金率早已成为央行外汇市场东西之一，汇率调理结果较好。面临人民币快速贬值，设置外汇风险预备金率为20%，远期结售汇逆差显著缩小，贬值趋向有所遏制。

　　郭嘉沂暗示，对于即期美元兑人民币，远期售汇预备金上调从情感上支持人民币相对美元升值，且购汇力量遭到减弱，结汇盘连续出现，有助于推升人民币汇率。短期内美元兑人民币快速、大幅升值的行情将告一段落，以至会呈现一波人民币升值反弹。然而，考虑到美元指数短线继续维持强势，中美货泉政策分化延续，不宜过早断言美元兑人民币年内高点已现。

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