英皇贵金属交易平台华安期货：焦炭区间内震荡概率较大

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　　市场展望与投资策略：

　　操作：J2001区间内偏多参与

　　区间：1800-2000

　　入场点位：1840-1880

　　止损点位：1820

　　目标点位：1920以上

　　一、九月焦炭基本面情况回顾

　　1、价格走势及盈利情况

　　①价格走势：9月初焦炭第二轮降价落实后价格平稳运行，上中旬市场情绪较差，市场普遍担忧焦炭下跌第三轮，而后由于钢材价格企稳回升，钢厂利润好转，并未有钢厂提出第三轮降价。中旬后期有提涨声音出现，然而钢厂抵触情绪较强，实际成交极少，主流地区焦炭价格基本稳定运行。27日My Cpic焦炭价格指数报1860.3较上一工作日持平，9月均价1863.8。各区域价格指数如下：东北1873.6，华北1810.3，华东2026.2，，华中1976.8，西北1638.1，西南2192.4。

　　②盈利情况：9月初焦炭落实第二轮下跌后吨焦利润大幅下滑，而后由于各地炼焦煤陆续降价，吨焦利润略有回升，但总体上看来吨焦利润处于较低水平。本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利92.53元，较上周上升2.78元；山西准一级焦平均盈利85.09元，较上周下降0.29元；山东准一级焦平均盈利133.97元，较上周上升3.65元；内蒙二级焦平均盈利52.67元，较上周上升1.5元；河北准一级焦平均盈利106.42元，较上周上升3.8元。

　　2、生产情况

　　产能利用率：9月上中旬产能利用率微幅下降，月底出现大幅下滑。Mysteel煤焦事业部9月底统计全国100家独立焦企样本产能利用率69.98%，周环比下降7.71%，月环比下降10.24%，年同比下降4.9%。月末焦化开工率明显下滑，山西、河北、山东等地区陆续出台应对重污染天气应急减排措施，要求焦企出焦时间延长至36-48小时不等，且多数焦企已于24、25日左右逐步落实限产要求，结束时间多在10月3日左右。

　　3、出口情况

　　海关总署9月8日公布的数据显示，中国8月份出口焦炭44.1万吨，同比减少34.7万吨，下降44.04%；环比减少4.4万吨，下降9.07%。8月份焦炭出口额为12040万美元，同比下降47.86%，环比下降2.59%。据此推算出口单价为273.02美元/吨，环比上涨18.17美元/吨，同比下跌19.98美元/吨。2019年1-8月份，全国累计出口焦炭477.1万吨，同比下降25.4%；累计出口金额137550万美元，同比下降28.9%。

　　4、需求及库存情况

　　(1)需求方面：9月底Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.85%，周环比降10.33%，月环比下降9.41%，同比降9.99%；高炉炼铁产能利用率79.32%，周环比降3.74%，月环比降2.28%，同比降2.1%，钢厂盈利率86.23%，环比增2.02%，日均铁水产量221.8万吨，周环比降10.46万吨，同比降5.88万吨。上中旬高炉产能利用率维持在较高水平，焦炭需求良好，月末河北、山东、山西等地钢厂陆续也进入限产状态，高炉开工率、高炉炼铁产能利用率下滑明显，个别钢厂打压原料价格意向上升，其他多数持观望态度，多等节后复产再做考虑。

　　(2)库存方面：9月焦炭总库存微幅增加，月底总库存(钢厂+焦企+港口)为942.03万吨，比8月底增6.62万吨，从库存结构来看，钢厂焦炭库存与港口焦炭库存基本不变，焦企场内焦炭库存略有增加。

　　①焦企方面：Mysteel调研100家独立焦企，9月焦企焦炭库存略有增加，厂内焦炭库存由8月末的23.24万吨上升到8月末的31.58万吨，而焦炭主要的增加是在9月上旬，而后焦炭需求良好，焦企焦炭库存稳定。上旬焦炭库存增加主要是当时焦炭仍处于降价周期中，焦炭采购积极性一般，而后唐山钢厂限产稍有放松，需求稍有回升，焦炭供需相对平稳。

　　②钢厂方面：Mysteel调研110家钢厂样本焦炭库存整体保持稳定，9月末为456.75万吨，而8月末为455.17，变化极小。9月由于焦炭价格基本无变化，钢厂多按需采购，保持厂内焦炭库存稳定，同时我们也可以看到今年以来钢厂焦炭库存一直处于中等以上水平小幅波动，钢厂采购策略更为谨慎。

　　③港口方面：9月港口焦炭库存保持稳定，9月底为453.7万吨，8月底为457万吨。因9月产地焦炭价格基本保持稳定，贸易商产地拿货较少，多保持观望状态，港口交投气氛一般，并无大规模集疏港。9月底港口焦炭库存：天津港（600717）36，连云港7.7，日照港（600017）160，青岛港（601298）250，总库存453.7。

　　二、总结及后期预判

　　1、9月焦炭价格走势简单总结

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