化工品“寒流”原油“笑春风”

　　近期，化工品跌势显着，遭受“倒春寒”。周一国内化工品期货集体走弱，甲醇、PVC、塑料、PP、PTA五个种类跌幅均超过2%，其间甲醇体现尤为惨白，跌幅达3.45%，短短两周时间，甲醇期价从接近2700元/吨一线跌至2500元/吨下方，跌落超过200元/吨。令人感到困惑的是，作为化工品源头的原油却体现顽强，上星期五夜盘国内原油期货一度下挫近2%，但随后逐步收复失地，昨日最终以红盘报收。

 

　　昨日夜盘，甲醇和PTA跌势不改，而油价持续“要强”，国内原油期货呈现出高开高走之势，盘中一度触及457.8元/桶，创近一个月最高位。外盘方面，隔夜WTI原油期货逼近60美元/桶整数关口，最高上探59.54美元/桶，刷新四个月高位。

 

　　原油体现偏强主要是受OPEC+延伸减产预期推动，但聚烯烃、PTA等种类处于化工产业链的中下流，原油并非这些化工品的直接质料，化工品并不一定跟随原油价格上涨而上涨，化工品的跌落归根结底仍是自身基本面要素形成的。另外，减税对包括化工品在内的商品价格也形成扰动。

　　周一OPEC+部长级督委员会决议撤销原定于4月17—18日举办的特别会议，这意味着OPEC+将在6月份决议是否延伸减产协议。在OPEC+举办6月会议之前，美国将于5月份决议是否延伸对伊朗原油买家的豁免，美国情绪明朗之后，OPEC+将可以愈加准确地评价美国制裁伊朗对油市的影响。沙特油长法拉赫昨日表示，本年上半年油市无法实现平衡，期望从现在到5月看到库存下降，他同时暗示下半年OPEC将持续减产。OPEC+延伸减产预期为油价上涨注入动力。

 

　　甲醇方面，当下甲醇商场主要矛盾在于高库存环境下，降税带来基差的快速缩短之后，触发套保盘流出从而导致期现负反馈的轮动跌落。尽管甲醇设备春季检修叠加下流烯烃设备开车对甲醇价格有一定支撑效果，但本年国内外甲醇设备春检力度显着低于2018年同期，同比上是利空，而下流烯烃设备预计3月20日开车，质料备货现已完毕，这两个要素现已提早实现到盘面，边沿上现已偏向空头。