现在，米豆市场利多主导强烈运行，USDA10月份供求报告使用9月末季度库存报告的数据，将新作期初库存降低到52.3亿蒲，同时将出口报价提高到22亿蒲，环比增加3.5%，产量估计美国大豆收获加快，丰产压力释放，未来热点转移到米豆出口，中国继续高速购买米豆，巴西可出口大豆枯竭，新作栽培因降雨不足大豆播种进度进一步放缓，也有助于延长美国出口季节第四季度米豆成为国际市场的主力供给，支撑着米豆的强劲势头，兰尼气候的炒作空间依然存在。

 

　　从国内市场来看，国庆节期间国内的石油工厂处于很多停止状态，冲压量同比下降约20%，下周恢复正常冲压。 豆粕的库存还不在历年的高位。 现货贸易的报价一般比节前上涨180-120元/吨。 短期豆粕市场的价格预计将维持振动上升行情，但进口成本和榨油的状况决定价格上升幅度。 预计长期以来国内对猪材料的需求将逐渐增加。 长线多的结构不会改变。 连粕主力2101合同跳高增长，进口成本上升，表现出强劲的力量，短期内在跳槽切口下支持在3200附近，关注压力3400-3500元/吨附近，操作上维持召回参加的反弹思路。 关注中国大豆的购买节奏和天气因素。 关于期权，可以考虑购买M2101-C-2950期权合同，同时销售M2101-C-3450期权合同战略。

　　1、USDA10月供求报告继续是利多美豆。

 

　　北京时间10月10日凌晨发布了10月份的USDA供求报告。 报告书使用了9月末季度库存报告书的数据，新作的期初库存降低到52.3亿蒲，同时出口估计提高到22亿蒲，环比降低到3.5%，产量降低到42.68亿蒲，环比降低到1%，2020

 

　　2、拉尼娜气候天气的炒作空间还剩下

 

　　值得注意的是，拉尼娜的气候现象可能会成为下一个市场炒作的题材。 现在新季大豆播种才刚刚开始，干燥天气推迟了巴西早熟大豆的种植，对美豆价格上涨的推动力还处于起步状态，阿根廷新豆的播种将于11月展开。 干燥天气从12月持续到明年初，对巴西特别是阿根廷的大豆产量有明显的负面影响，届时，如果国际市场对大豆、豆粕的需求依然旺盛，CBOT大豆的价格依然有上涨的动力。3、南巴西大豆库存枯竭，米豆四季度占中国进口市场的主导地位。

 

　　现在南美大豆的卸货报价很可靠，在往年的高位水平上，比中美贸易摩擦显着的2018年低，现在南美大豆的供给也反映了紧张的结构，现在巴西的大多数大豆已经销售，巴西国内大豆普拉2020/2021年度新季大豆产量的60%已经提前签约，达到长期销售的记录速度，未来四季度米豆占中国进口市场的主导地位，而且中国的大概率继续增加米豆的购买以满足养殖业的良好需求

 

　　最近美豆的出口情况很好。 根据美国农业部的年度出口销售报告，美国中国(大陆)大豆出口销售总量同比增长3.6倍，上周同比增长4.7倍。 截至2020年10月1日，2020/21年度(从9月1日开始)美国中国(大陆地区)大豆出口装船量为454万吨，超过去年同期的90万吨。 周美国向中国出口了138.51万吨大豆，上周向中国出口了89.4万吨大豆。 截至2020/21年度，美国对华大豆销售总量(已装船和未装船销售量)同比增长361.5%，为2210.8万吨，上周同比增长469.3%，为836.3%。

 

　　4、节后开机恢复，豆粕库存依然处于历年高位。

 

　　今年为了履行贸易协定，中国加快购买米豆，短期大豆、豆粕供应充足，后期国内豆粕市场供应依然依赖油厂的压榨节奏，节后通电恢复正常，豆粕库存下降空间也有限，豆粕库存高， 截至9月25日，国内沿海主要地区石油工厂豆粕总库存量为103.54万吨，比上周的102.32万吨增加1.22万吨，增长率为1.19%，比去年同期的67.43万吨增加53.55%。

 

　　5、猪材料需求的增加有望逐渐加快。

 

　　猪市场产能恢复阶段，第四季度猪市场养殖规模有望稳步增长，豆粕需求也稳步恢复，非疫苗已经进入试制阶段，猪生存栏的恢复有更好的期待，后期国内猪材料需求的增加比较明显农业农村数据显示，8月份全国生猪生存栏同比增加4.7%，连续7个月增加，同比增加31.3%。 8月的能繁母猪生存栏比上个月增加3.5%，连续11个月同比增加37.0%。 猪生存栏量增加潜力很大，国庆节期间猪肉需求巨大，但猪价格总体下降，方面目前猪市场生产能力恢复迅速，还有望增加豆粕饲用需求。