周三亚洲交易时段，黄金延续从4020美元附近开始的反弹行情，重新突破每盎司4100美元整数关口，一度升至4129美元附近。
推动本轮黄金上涨的主要因素包括：
虽然美伊谈判进展改善了全球风险偏好，但黄金并未因此受到明显打压。当前市场更加关注能源价格回落对通胀、利率和美元的影响。
据报道，美国、伊朗和阿曼正接近达成一项临时协议，以推动霍尔木兹海峡重新开放。美国方面希望尽快公布相关进展。
受此消息影响，WTI原油一度跌至每桶73.50美元附近，接近过去三周低位。
如果霍尔木兹海峡恢复正常通航，市场对中东原油供应中断的担忧将进一步下降，原油价格中的地缘政治风险溢价也可能继续回落。
油价下跌通常会产生以下连锁反应：
不过，伊朗此前曾否认协议即将达成，因此谈判能否最终落地以及协议能否持续执行，仍存在不确定性。
根据芝商所FedWatch工具，当时市场预计美联储9月加息的概率约为55%，低于此前一天的65%左右。
加息预期下降，意味着市场认为美国利率进一步上升的空间可能受限。由于黄金本身不支付利息，当实际利率和债券收益率下降时，持有黄金的机会成本也会随之降低。
美国近期部分经济数据表现偏弱，也强化了这一判断。职位空缺和工厂订单等数据出现降温迹象，市场正等待ADP就业报告及非农就业数据提供更多方向。
7月ADP就业人数预计增加7万人，低于6月的9.8万人。如果公布结果进一步低于预期，可能继续打压美元并支持黄金上涨。
尽管市场减少了对加息的押注，美联储官员施密德仍表示，目前的货币政策并不算紧缩，为了让通胀回到2%，可能需要进一步收紧金融条件。
他认为，美国通胀水平仍然过高，近期通胀回落幅度还不足以证明价格压力已经得到控制。同时，与人工智能相关的投资支出，也可能成为新的通胀推动因素。
这意味着美联储政策立场依然存在明显不确定性。如果美国就业、服务业或通胀数据强于预期，市场可能重新提高加息概率，推动美元和美债收益率反弹，从而限制黄金涨幅。
日线图显示，黄金交投于4129美元附近，已经站上21日简单移动平均线，但仍受到50日均线压制。
| 技术指标 | 当前水平 | 市场意义 |
|---|---|---|
| 21日SMA | 4063美元 | 短期支撑 |
| 50日SMA | 4160美元 | 第一关键阻力 |
| 100日SMA | 4398美元 | 中期阻力 |
| 200日SMA | 4491美元 | 长期阻力 |
| 日线RSI | 52.8 | 动能略偏多 |
RSI重新回到50上方，说明黄金短期买盘正在恢复，卖压有所减弱。不过，金价仍处于50日、100日和200日均线下方，中长期趋势尚未确认反转。
换句话说，目前更像是一次力度较强的反弹，能否升级为新一轮上涨趋势，关键取决于4160美元能否被有效突破。
黄金目前首先需要面对4150至4160美元阻力区域。
如果日线能够突破并站稳4160美元，意味着金价重新收复50日均线，短期上涨结构将进一步增强。后续可能依次关注：
但从4160美元直接上涨至4398美元，中间仍可能出现多个历史成交密集区，因此不宜简单理解为突破后就会直线上涨。
如果金价无法突破4160美元并出现回落，首先关注4100美元整数关口，其次是4063美元附近的21日均线。
一旦日线重新跌破4063美元，短期反弹结构可能遭到破坏，金价或再次测试4020美元附近低点。
更重要的中期支撑位于3951美元附近，该位置对应此前低点连接形成的上升趋势线。若这一支撑也被有效跌破，黄金下行风险将明显扩大。
黄金短期走势主要取决于三项因素：
如果协议顺利落地、油价继续下跌，同时美国就业数据弱于预期，美元和债券收益率可能进一步回落，黄金有望突破4160美元。
相反，如果美伊谈判破裂，虽然避险需求可能短暂支持黄金，但油价上涨也可能重新推高通胀和加息预期。若美国就业数据同时强劲，黄金反而可能面临较复杂的多空拉扯。
总体来看，黄金短线已经转强，但4160美元才是真正的趋势确认位置。在突破这一关口以前，当前行情仍应视为反弹，而不是已经确认进入新一轮单边上涨。
风险提示：本文仅供黄金市场资讯与技术分析参考，不构成任何投资建议。
返佣网(www.fanyongwang.com)是一家专业的综合性期货返佣、原油返佣、白银返佣、黄金返佣网站，以为广大投资者降低交易成本和提供专业行情资讯为目标，向投资者（白银返佣、原油返佣、期货返佣等）提供优质的信息，投资建议及免费咨询服务。
AM: 9:00 -- PM:23:00