原油高位连续四日反弹，美国WTI期货价格一度突

　　近日国际原油高位连续四个工作日反弹，美国WTI期货价格一度突破70美元/桶录得2014年底以来最高水平，主要是受到委内瑞拉石油产量下滑以及市场对美国制裁伊朗预期增强的提振，同时借助产油国联合减产的支撑共同助力油价上涨，市场多头因素占据主动。

　　

　　北京时间凌晨在特朗普发表讲话之前国际原油剧烈波动，盘中油价一度下跌4%，但美国退出伊朗核协议可能打击伊朗原油出口，助燃中东紧张局势升级，恢复对伊朗的制裁后国际油价短时间内不会大幅攀升，因一些国家增产面临缺口，截至5月4日当周美国活跃钻井数量增长至823座最高水平，将限制国际油价反弹幅度，同时前期市场已经消化上涨预期加之美联储鹰派言论拉升美元，国际原油周二收盘大幅下跌终结四连涨。但是中线来看，中东局势再次升级以及美国处于汽油季节性旺季，上周美国原油库存意外下滑，均对油价带来支撑，后期国际油价保持高位坚挺的局面。

　　

　　受到国际原油持续上涨的利好消息指引，山东地炼汽柴油价格不断反弹，市场交投气氛回暖，在买涨不买跌心态的影响下终端需求意向增浓，大单成交增多，炼厂借势推涨，整体成交重心逐渐上移；目前山东地炼产销基本平衡，汽油销售情况稍显一般，柴油需求相对强劲，工矿以及基建的终端户外用油刚需支撑仍然明显。考虑到随着此波汽柴油价格上涨终端补货陆续充足后，尽管炼厂库存量有所下降，但库存压力开始转移至贸易商以及终端客户，2018年国内汽柴油消费增速较为缓慢，终端整体消化能力有限，一旦国际原油出现波动汽柴油将出现投机离场引发市场的阶段性回落。

　　

　　短线整体来看5月份国内汽柴油供应增长缓慢对于价格冲击较小，炼厂库存压力有限短期市场处于上涨的局面，在供需端基本平衡的前提下重点关注原油基本面指引对于市场走势影响较大，随着汽柴油价格不断走高高位操作风险陆续增加建议投机商短手操作为宜，切忌拉长操作周期。

　　

　　如果不考虑增值税率降低导致成品油零售价格下调的这次调整，此轮成品油零售价格落实后将迎来国内成品油零售价格四连涨，自3月中旬开始在国际原油不断反弹的影响下原油变化率持续上移，国内成品油零售价格连续上调。截至北京时间5月9日成品油调价：本轮第8个工作日，中宇原油估价72.94较基准价涨1.119或1.56%，暂预计11日24时成品油零限价上调69元/吨，消息面对于批发市场带来一定的支撑。

　　

　　上周末2018年第二批一般贸易成品油出口配额下方，中石化 中石油以及中化集团、中海油和中国航空油料集团有限公司累计获批汽柴煤油配额在1933万吨，相比今年第一批一般贸易成品油出口配额增长309万吨或是19%，其中柴油出口配额比重增长幅度较大，汽油出口比重有所下滑，将对汽柴油市场带来不同程度的影响；伴随着第二批一般贸易成品油出口配额持续增长，市场对于后期多持谨慎看多的心态。

　　

　　二季度处于国内炼厂装置常规维护的阶段，市场供应基本稳定，其中4月份山东地炼柴油供应收紧，汽油供应基本持平，主营炼厂汽柴油供应预期略微下滑，5月份供应基本处于稳定的状态。

　　

　　在原油非国营贸易进口配额的影响下，国内原油进口量持续处于高位，最新消息称中国4月份原油进口量在3946万吨约960万桶/日，刷新了1月份创下957万桶/日的记录，2018年1-4月份累计原油进口量同比增长8.9%至1.51亿桶，由于国内炼油利润可观后期原油进口保持高位水平，带动原油加工量处于增长局面。

　　

　　4月份中国成品油出口同比增加46%至512万吨，但低于3月份创下的记录高位669万吨，整体来看后期国内汽柴油供应仍处于过剩的局面，未来成品油出口形势依然严峻。