油价走强助推化工品反弹

　　天胶价格自上一年9月大跌以来一向维持弱势，通过本年1月末2月初以及3月中旬的连续大幅下挫后，在万点以上现已振动了近一个半月时刻，根本反映了产业链的弱势状况。笔者认为短期内保税区现货库存下降，叠加原油价格走高，尽管促进行情呈现一定起伏的反弹，但跟着东南亚主产区产值不断康复，在需求没有显着好转的布景下，胶价恐将持续承压。
　　
　　国内外产区全面开割
　　
　　自3月末零散开割以来，通过一个多月的康复，国内产区已根本顺畅开割；东南亚主产国方面，从4月中旬宋干节之后，也迎来了新一年割胶期，越南中部及泰国北部率先开割，自北向南通过近一个月的康复，现在根本进入正常割胶节奏。尽管ANRPC国家最新产胶量数据暂未发布，但从已有数据来看，产值康复迅猛，3月产值到达92.3万吨，环比2月的82.7万吨添加11.6%，同比上一年3月的80.5万吨更是添加14.7%，在开割之初就显现了微弱的增产势头。
　　
　　主产国出口方面，通过1—2月的时间短下降之后，3月出口量开端反弹，ANRPC国家出口量由2月的71.7万吨添加到3月的75.2万吨，反弹主要源自印尼和越南，环比别离添加5.03万吨和1.98万吨，马来西亚环比微幅添加，只要泰国环比减少3.8万吨，其他主产国在减少出口方面作为甚少。但是，因为泰国出口基数本来就大，其偏少的出口减少量难以提振胶价，估计4月之后各国出口仍然处于持续康复中。
　　
　　下流需求缺乏亮点
　　
　　3月轮胎厂开工显着康复，4月开工态势杰出，全钢胎与半钢胎开工都根本维持在72%以上高位水平，但五一假日过后，开工有所不合，全钢胎开工持续表现杰出，但半钢胎回落显着，现在降到65%左右。产值方面，一季度全国轮胎累计产值到达20976万条，同比上一年下降7%。出口方面，尽管1、2月同比添加，但3月出口量仅为3653万条，同比上一年的4096万条，降幅达10.82%，估计在中美交易冲突暗影下的4月数据仍然较为暗淡。因而，不管从下流开工仍是产值、出口来看，近期国内下流都缺乏亮点。
　　
　　青岛保税区去库存显着
　　
　　尽管国内期货库存再三攀升并创出历史新高，现在总库存已打破45万吨，注册仓单打破43万吨，但青岛保税区现货库存却一向在下降。
　　
　　数据显现，到5月4日，青岛保税区橡胶总库存为18.34万吨，比较3月的阶段性峰值25.42万吨大幅下降27.85%，一向处于下降态势，其中天然橡胶最新库存为7.37万吨，比较本年阶段性峰值13.7万吨，更是大幅下降46.2%，组成胶库存也由4月曾经的添加态势掉头缓慢下降，保税区去库存显着。
　　
　　油价走强助推化工品反弹
　　
　　美原油指数自4月初开端上涨以来，一度打破70美元/桶大关，美国在交易及军事两方面的逆潮流举动对世界经济产生的影响仍然具有不确定性，但化工品的全体空气确实得到提振，各种类价格均呈现不同程度的上涨。不过，后期跟着后期中美交易冲突逐渐缓和，事情性影响可能趋弱，化工品的强势或遭到削弱。
　　
　　整体来看，在增产预期较为激烈、下流需求偏弱的布景下，天胶根本面仍然不乐观。后期跟着主产国出产及出口的正常化，假如没有较强的政策支撑，弱势的根本面恐将持续限制胶价在万点邻近。