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一、外盘走势
美元：今晚震荡或偏跌；波段，98.5 压力，关注支撑96，短节奏整理。
美豆1 月：今晚震荡或偏跌；波段，960 压力，900 支撑，短期震荡。
豆油12 月：今晚震荡或偏涨；波段，注意阶段在31.5-32 一带压力。
马棕油1 月：今晚震荡或偏涨；波段，短节奏超买，但势头依然偏强。
伦铜指数：今晚震荡或偏跌；波段，暂时以5750-6100 区间震荡对待。
ICE 原油1 月：今晚震荡或偏跌；波段，无突发事件，价格很难突破55-65 区间。
日胶指数：今晚震荡；波段，150 支撑修复性反弹，压力175-180。
COMEX 金12：今晚震荡；波段，仍有回调压力，暂时以震荡偏跌对待。
COMEX 银12：今晚震荡；波段，阶段注意16.5 附近支撑，势头偏弱但空间有限。
二、期权品种
豆粕2001-期货/期权
就中期来看，粕类在消费端最悲惨的时局已过。但短期来看，供需两端暂时看不到明显的弹性。油脂整体市场强势上涨，但目前不会通过压榨传导给粕类市场，因此，带动性不强。
回归盘面来看，短节奏势头依然偏于震荡偏跌走势，尽管如此，但下方空间相对有限，支撑2850-2800 一带，因此，短节奏可以偏空对待，但做空依然只限于短节奏。而上方来看，2950-3000 依然是一个较为沉重的压力。从中期走势来看，豆粕暂时不具备持续大跌或大涨动力，更多时间维持2800-3000 区间震荡。操作上，多单止损，无单观望。期权方面，USDA报告公布，并未给市场带来明显提振，同时，节奏上依然偏于弱势，因此，止损头寸“买入 M2001-C-2950(开仓价36)”止损价格21.5。
交易策略：
1.期货：多单止损。2.期权：止损头寸“买入 M2001-C-2950(开仓价36)”止损价格21.5。
玉米2001-期货/期权
基本面上，供应端拍卖减少，总供应略减。但需求端，工业和淀粉消费有所减少，而饲料养殖端有较明显减少，因此，整体来看，今年供需状况较2018 年较差，这些均将限定玉米价格的上方空间。从中期走势来看，玉米的上行动力和空间被锁定，1930 可能会成为2个月的重要压力。波段上，反弹压力在1880-1900 一线，第一返佣网，尽管回调，但1830 会限制下行力度。因此，在阶段走势里，价格进入一个相对较小的区间震荡走势。观望为主。期权方面，保持观望！
交易策略：
1.期货：观望。2.期权：观望。
白糖2001-期货/期权
中长期逻辑上，白糖与豆油较为相似，两者具有类似的背景：1.库存预期下降拐点；2.
绝对价格低。这也使得趋势上，今年可能是熊市终结的重要拐点。但熊市结束，并不意味着牛市到来，由于整体需求无新意，结转库存仍偏高，都会限制价格的反弹力度和空间。盘面走势上，第一返佣网，近期价格高位出现减仓回落，使得阶段的上冲动力减弱，而下方回调支撑在5500-5450 一线会限制回调空间，因此，做空也并不适宜。未来一段时间或许继续陷入震荡格局。
未来关注压榨的时间节奏，对供应市场的影响。交易上，当前观望。期权方面，仍然保持观望，等待好的交易机会。
交易策略：
1.期货：观望。2.期权：观望
棉花2001-期货/期权
棉花市场的弱势，依然来自于需求端的弱势。一方面自身需求下降，另一方面因中美摩擦造成出口限制。从产业链来看，从服装加工到轧花厂，基本处于低开工率低订单的状况。
因此，棉花在消费端的弱势格局下，依然很难看到实质的改变。盘面走势上，经过持续下跌，在当前位置价格基本达到了相对平衡，因此，继续下行动力减弱。阶段上，价格上方13300-13500 依然有较大压力，下方12500-12300 制约回调。当前保持观望。期权方面，底部的弱势震荡，波动率和空间均有限，若激进者也可尝试做卖出平值看涨期权。由于利润相对有限，个人建议观望。
交易策略：
1.期货：观望。 2.期权：观望。
沪铜1912-期货/期权
因全球经济减速，对工业需求都有一定的影响，由于需求变化的缓慢给予供给端充足的时间调整，因此，整体铜供需呈现两边趋弱的格局，但整体价格找到了相对平衡。就中期来看，铜市场依然不会有趋势性的交易机会，依然是不同幅度的区间波动行情。波段走势上看，日周月的均线均走平，且交叉混乱，一两个月内依然不会有实质性突破走势。整体波动依然是46000-48000 区间为主。交易上，建议观望。期权方面，依然无较好的获利策略，建议观望。
交易策略：
1.期货：观望。2.期权：观望。
橡胶2001
橡胶的整体弱势来自于，疲弱的基本面状态。汽车库存积压严重，需求端低迷，车企开始零星出现破产清算。供应端无缩减，使得价格很难从泥泞中拔腿而出。因此，趋势上橡胶的弱势无法改变。波段走势上，底部盘旋已久，而市场情绪在底部集聚，可能会出现资金试探性反弹走势，因此，可短节奏偏多对待，当前压力12300-12500。只要此压力区不能逾越，整体的反弹空间仍难以想象。操作上，可短节奏日内择机参与多，不持仓。期权方面，可尝试持有买入RB2001-C-13500(开仓价69)
交易策略：
期货：观望。2.期权：可继续持有：买入RB2001-C-13500(开仓价69)，无单观望。
三、重点期货品种
豆油2001
从中长期来看，去库将是一个永久存在的话题，对于油脂整体走势，2019 年有望成为一个趋势转折年，当前处于震荡筑底过程。但是，在筑底未必代表，走势将从熊转牛。全球多数大宗商品来看，需求都已经处于时代的转折点，也就意味着绝对消费总量可能已经出现拐点，未来几年很难出现增长。因此，在供需在重新找到价格平衡后，整体波动以震荡修复性上涨为主。当前波段走势上，依然延续于现货市场的利多支撑：走货良好，基差上涨，工厂库存紧张、大豆供应偏紧等。
对于未来，豆油需要特别关注一个问题，就是中美争端的后遗症，将会在本榨季实质传导到产业链供需上。因为在此前主要是交易预期，但在当前19/20 榨季，库存拐点明显，中美贸易不能达成缓解，期货开户平台，必然会导致进口受阻逐步在产业供应上显现。所以，未来因进口问题导致的供应端后遗症问题要异常关注。
盘面走势上，做多资金并未出现明显的高位离场迹象，而势头也保持了强劲走势，继续保持偏多思维，但6500 之上要关注市场情绪和资金的推动力。势头上强势，但6500 之上逐步超买，因此，“涨可涨，跌可跌“。因此，若参与必然要做多，但做多同样有节奏的不确定性风险。因此，操作上，要么6400 止损跟随做多，要么观望。
交易策略：观望或短多。
棕油2001
近期，棕油走势明显强于豆油的关键因素在于，近期在交易印尼B30 生物柴油计划的问题，而这个计划的事实力度也将决定未来棕油的需求端，从而影响豆油和棕油之间的强弱关系。对于印尼B30 生柴交易题材，如果从政治博弈角度，其预期影响需要考虑，但从实质影响供需来讲，需要一个过程。当前的上涨，仍是基于预期的交易，而非实质。除此之外，若从市场行为来看，在原油60 的价格水平，生柴是缺乏利润驱动的主动增长的。因此，生柴的问题需要擦亮眼睛对待。
从当前交易来看，除了交易国外B30、以及国外产区减产等题材之外，国内市场的采购和资金涌入，都助推了价格的强势。短节奏上看，当前势头依然强劲，5500 之上，价格有试探5700 可能，若资金回撤，下探5300 也在情理之中。因此，势头上偏多，但做多也并不是有较高确定性。因此，当前交易最大的问题在于节奏性问题。操作上，观望或短多交易策略：观望或短多。
鸡蛋2001
从周期来看，鸡蛋价格在2016-2018 年一直处于相对低位运行，在上一轮养殖淘汰后，经历了较久的价格低谷，必然会导致蛋鸡低存栏的状况。从走势来看，预估2019 年将成为价格摆脱低谷的第一年，期货开户平台，因此，也要特别密切关注未来蛋鸡存栏的推演，特别是肉鸡价格处于高位，会加剧拖延存栏的补栏进度。中长期来看，价格依然会刷出新高，甚至破位历史高点。就波段走势上看，价格回调有望回探上行通道的下档，即4450-4500 一线支撑。就势头上看，尽管下跌空间不大，但随着资金的兑现离场，价格探支撑立马反弹的动力较弱。因此，当前以耐心等待为主。
交易策略：观望
菜油2001
菜油就整体供需基本面来看，长期趋势上依然是三个油脂中相对最强的，由此也支撑价格较其他品种抗跌。注意，指的是长期趋势而非短期的涨跌。此轮上涨整体力度不及豆棕，尽管其基本面未有实质改变，涨势不及豆棕的本质原因是，菜棕/菜豆价差均处于较高的绝对位置，与年初不可同日而语。因此，托举力有，拉动力不及年中那么强。短期走势上，菜油由于跟随补涨，情绪交易较大，一旦豆棕出现回调，菜油回调尤其明显。但整体短期持续性不大，多以7570-7320 区间无序整理为主，另外也需要关注豆棕情绪强势对菜油的再度提振。交易上，暂且观望。
交易策略：观望
菜粕2001
菜粕当前并无太主要的矛盾点支撑价格走出单边走势，走势强弱上，仍然受整个粕类强弱影响，出现节奏性波动。两者相对而言，豆粕略强于菜粕。从中期来看，未摆脱2400-2100的大区间震荡。波段走势上，当前节奏回调2200 附近，但势头依然较弱，未来或许继续下探2150-2100 等位置。但下方受情绪影响较大，因此，参与空单仍注意灵活性。
交易策略：观望
焦炭2001
当前黑色上缺乏大的逻辑变化，呈现出供需两端均较弱的格局。尽管市场会受，环保等政策干扰，给市场带来一丝提振，但整体无法扭转整体走势走弱的格局，因此，不必太乐观。
波段走势上，前期价格反弹在1750-1760 承受了明显压力后，再度陷入弱势，就未来走势而言，依然是易跌难涨。因此，1780 压力之下维持做空思路，而当前可以1750-1760 为止损继续做空，注意1700 一旦破位，价格将逐步下探1610-1600 附近。
交易策略：持空
铁矿石2001
整体黑色产业链未来的交易主要矛盾，更多倾向于需求端的长周期缩减变化，而供应端，由于国外矿山的影响，也会在节奏上影响国内市场。因此，整体趋势上偏于空，但相比与煤炭其他上游原料，铁矿石表现相对抗跌。波段走势来看，价格经过一轮下跌后，当前价格受640-630 压制保持偏空走势，短节奏570 附近或有缓冲，但仍会逐步下探550 附近。由于其整体下跌动能不如煤炭，因此，以煤炭为主。若参与，也可持空。
交易策略：持空或观望
螺纹2001
从中长期来看，螺纹供给端的变动弹性已经不大，而下游需求的逐步减少几乎已成定局，但是只要未来不出现需求的断崖式下滑，整体的波动都较为缓和。但趋势性空头格局确定。
波段走势上看，整体黑色下跌阶段到位，加上环保停产等消息的零星炒作，均会给价格带来一定动力。但是，这种依然是弱势格局里的反复而已，不必保持乐观。盘面走势上，前期价格反弹在3450-3470 一线获得压力，总体上价格上升动力和空间较为有限，短节奏零星利多并不足以挽救大局的弱势，因此，节奏上可忽略。而未来仍会下探3200 附近。因此，操作上，可3450-3470 为止损适量持空。
交易策略：持空。
黄金1912
长期看涨贵金属的主要原因：1.中美贸易摩擦，以及美国与其他国家的摩擦，带来避险需求；2.美国经济走弱，加上贸易摩擦，会增加世界各国对货币担忧，由此出现去美元化倾向；3.全球经济降速，20 多个国家降息，新一轮全球宽松政策，使得资金寻找一个更好的标的进行保值；4.全球多家央行，开始调整储备结构，减少美元增强黄金储备。因此，这些都将支撑贵金属出现长期牛市的根基。
波段走势上，由于中美问题上情绪上有些缓和，市场紧张情况放松，加上美国数据相对较好，美元出现短节奏强势反弹，给市场带来一定压力。盘面上，335 破位后，价格陷入阶段弱势，短期很难走强，但向下的驱动力除了情绪也看不到实质的利空因素。而下方注意320附近支撑。短节奏可偏回调对待，但持仓上需要谨慎。
交易策略：观望
白银1912
市场背景如黄金，另外，我一直强调“尽管黄金保值功能强于白银，但在资本追逐中，白银的投机性更强于黄金，加上金银比已经处于高位，这样也会使得白银未来的空间更有想象力。“此观点依然不变。尽管当前金银比较最高的90 多，出现了一定修复，但就历史来看，依然处于高位。从历史统计来看，1961-2019 年间金银比均值为56,1986-2019 年金银比均值为67。在如此高的金银币状况下，依然是有利于白银市场的投资。
波段走势上，由于白银的投机情绪依然高于黄金，因此，整体波动率较高。受美元大幅反弹压制，贵金属出现短节奏明显下跌。盘面上，白银跌穿4200 平台后继续下跌，势头上，价格暂时保持偏弱，未来关注4000 一线附近表现。短节奏上可偏弱对待，但做空的意义也并不大。因此，观望为宜。
交易策略：观望。
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