在连续两年低估金价潜力后，市场正迅速修正预期。
来自2025年伦敦金银市场协会（LBMA）全球贵金属大会的最新调查显示，与会者普遍认为，未来12个月黄金将测试每盎司5000美元的关键阻力位，行业情绪明显转向乐观。
LBMA调查：金价有望再涨25%，创历史新周期
本次大会调查结果显示，代表们预计金价将在未来一年升至每盎司4980.30美元，意味着较当前价格仍有约25%的上行空间。
这一预测出现在金价剧烈波动的背景下。此前，现货黄金在触及历史新高4381.29美元/盎司后出现快速回调，周三（10月29日）重新站上4000美元关口上方，盘中一度跌破4000美元后强势反弹。
值得注意的是，LBMA去年对金价的预测严重偏低——当时市场普遍预计黄金将在2941美元附近徘徊，而如今的实际水平已较去年预测值高出逾三分之一。
分析人士指出，这表明传统机构模型仍低估了“地缘风险+政策转向+投资需求共振”的中长期影响。
白银与铂金竞相争艳，贵金属投资热潮升温
虽然黄金以**年内涨幅超50%**刷新1979年以来的最佳表现，但在贵金属家族中并非唯一亮点。
LBMA大会的问卷结果显示：
与去年相比，市场情绪明显转向分化。
去年大会上多数代表押注白银，而如今铂金的意外爆发成为新的焦点。
投资需求“井喷式”增长，机构频繁上调黄金预期
推动贵金属全线走强的核心动力仍来自全球投资需求的激增。
大会开幕当天的专题讨论中，瑞银集团董事总经理兼首席投资官 韦恩·戈登（Wayne Gordon） 表示：
“客户投资组合中的黄金持仓今年已翻倍，配置黄金的客户数量增长了两倍。坦白说，我们今年已经连续六次上调黄金目标价。”
戈登指出，这种现象在机构端同样普遍出现，尤其是在美联储进入降息周期、各国央行储备多元化背景下，黄金正在重新确立“资产配置核心地位”。
他补充说：“年初我们已认为自己非常激进，但事实证明，我们依然低估了黄金的能量。”
市场观察：通胀退潮与避险共振将决定后市
市场人士认为，黄金上涨的深层逻辑不仅来自实际利率下行，更在于通胀退潮与地缘不确定性叠加下的资产再平衡。
随着各国央行的储备需求持续增加、ETF净流入规模扩大，黄金在全球投资组合中的占比仍有提升空间。
多家机构预计，若美联储在年内进一步降息并结束量化紧缩（QT），实际收益率将继续走低，为金价提供持久支撑。
若这一趋势延续，LBMA预测的5000美元目标或不再只是情绪表达，而可能成为下一轮牛市的技术指引区间。
【结语】
在风险资产震荡与利率政策拐点交织的2025年，黄金再次成为“市场温度计”。
从LBMA的集体乐观，到机构的频繁上调目标价，再到投资者资金重新流入的现实表现——这轮金市行情或许远未结束。
正如大会一位参会代表所言：
“5000美元不只是一个数字，而是黄金重回全球货币体系核心的象征。”
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