一、黄金涨势受阻，卖方在4150美元附近入场

周二（11月11日），黄金（XAU/USD）早盘涨幅收窄，
金价一度触及三周高点4150美元/盎司后回落，卖方在高位入场限制了上行动能。
截至发稿时，金价交投于 4107美元 附近，较前一交易日略有回调。

市场普遍认为，美联储的鸽派预期仍支撑整体情绪，
但随着美国政府停摆协议接近落地，避险资金流入明显放缓，
部分投资者选择在高位获利了结。

二、停摆协议提振市场信心 但财政忧虑犹存

美国参议院周一以 60票赞成、40票反对 通过临时拨款法案，
为结束创纪录的政府停摆铺平道路。
该法案预计将于周三提交众议院表决，并随后送交总统签署。

这项协议暂时缓解了政治风险，提振了市场情绪，
但也意味着政府将在 1月30日 前再次面临财政谈判风险。
分析人士指出，虽然短期避险需求下降，但
美国长期财政赤字与债务压力（已达 38万亿美元）
仍将维持黄金的中长期配置吸引力。

三、宏观面：美元走弱与混合信号并存

ADP数据显示，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均减少 11250个岗位，
较此前的 14250个 明显放缓。
就业疲软加剧了市场对美联储进一步宽松的预期。

美元指数（DXY）连续第五个交易日下跌，目前徘徊在 99.30 附近，
接近两周低位，为黄金提供了支撑。

此外，美国总统特朗普称，美国与印度“接近达成贸易协议”，
并表示与瑞士的关税谈判也取得进展。
然而，中国方面关于出口政策的相互矛盾信号令市场保持谨慎，
加剧了投资者对全球贸易前景的观望情绪。

四、黄金技术分析：短线盘整，关键阻力在4150美元

黄金价格在周一突破 3900—4050美元 的盘整区间后，
确认了阶段性看涨突破。
目前，金价在 4150美元 附近面临直接阻力，
若能有效突破该位，
则有望上探 4200美元，并进一步挑战前高 4381美元。

下方支撑方面：

• 4100美元 为首道支撑；

• 4050美元 为重要技术支撑，对应此前区间上沿；

• 100周期均线（约4046美元） 提供额外支撑。

技术指标显示：

• RSI指数 接近72，处于超买区域，提示短线或有整理需求；

• MACD指标 仍处正值区间，反映多头动能占优；

• 若金价回踩不破4050美元，仍有望保持上行趋势。

五、市场展望与策略参考

尽管美国政府重启进程提振风险偏好，削弱部分避险买盘，
但全球地缘政治紧张与美国财政压力仍在支撑黄金的中期需求。

未来几日，市场将重点关注：

• 美国 CPI与零售销售 数据是否确认经济放缓；

• 美联储官员的最新表态是否强化降息预期。

若数据疲软，黄金可能再度上攻4200美元；
若美元阶段性反弹，则金价或回落测试4100—4050美元区间。

综合来看，黄金仍维持在强势整理阶段，
只要守住4100美元支撑，趋势偏向上行。