黄金为何在4000美元附近企稳？

黄金近期进入盘整阶段，但下方支撑依然明显。

一方面，美国制造业数据表现较强，人工智能概念重新升温，推动美股接近历史高位，并为美元提供支撑。美元及美债收益率上涨，通常会增加持有无息黄金的机会成本。

另一方面，市场对美联储未来政策存在较大分歧，加上中国投资者持续买入黄金，使金价在4000美元附近获得支撑。

美联储不确定性支撑金价

市场正在评估美联储主席凯文·沃什可能推动的政策改革。

如果美联储通过更高的国债收益率收紧金融环境，黄金短期可能承压；但如果其他美联储官员不支持这一政策，或者通胀继续回落，美联储进一步加息的必要性就会下降。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，当前货币政策处于合适位置，但未来仍会根据通胀变化作出调整。

这种政策方向不明确的环境，增加了市场对黄金避险和保值需求。

中东局势缓和降低加息压力

伊朗与阿曼就重新开放霍尔木兹海峡进行对话，使市场对能源供应中断的担忧有所缓解。

如果霍尔木兹海峡恢复正常运输，国际油价可能回落，全球通胀压力也会减轻。这将降低美联储重新加息的可能性，对黄金构成中期利好。

不过，伊朗与美国尚未正式恢复谈判，地缘政治风险仍未完全消失。

中国需求成为重要支撑

黄金在亚洲市场获得了明显买盘。

资金已连续第14天流入中国黄金ETF。当金价接近每盎司4000美元这一心理关口时，中国机构投资者表现出较强的买入意愿。

高盛认为，全球央行持续增加黄金储备，抵消了美联储加息预期和地缘局势变化带来的部分利空。

这意味着，只要中国投资需求和央行购金保持强劲，黄金出现大幅下跌的空间可能受到限制。

花旗预计黄金升至4500美元

花旗认为，黄金短期可能继续在当前水平附近震荡，甚至出现一定回调。

但从中期来看，中国需求、央行购金和美联储政策的不确定性仍将支撑金价。花旗预计，黄金可能在第四季度回升至每盎司4500美元。

从4000美元上涨至4500美元，对应的潜在涨幅约为12.5%。

黄金后市展望

黄金未来走势主要取决于以下因素：

• 美联储是否重新加息；
• 美国国债收益率和美元走势；
• 中国黄金ETF资金流向；
• 全球央行购金规模；
• 霍尔木兹海峡是否恢复通航；
• 国际油价及通胀变化。

如果美元和美债收益率继续上涨，黄金可能保持震荡或短暂回调；如果美联储转向宽松、中国需求延续，金价可能向4500美元发起冲击。

总结

黄金目前处于“上有压力、下有支撑”的盘整阶段。

美元走强和美债收益率上升限制了短期涨幅，但中国投资者持续买入、全球央行增加黄金储备，以及美联储政策的不确定性，为金价提供了支撑。

短期内，黄金可能继续围绕4000美元震荡；中期来看，花旗预计金价有望在第四季度上涨至4500美元。

风险提示：本文仅供黄金市场资讯与行情分析参考，不构成任何投资建议。