白银连续两日大涨近7%
白银（XAG/USD）本周延续强势行情，在连续两个交易日累计上涨接近7%之后，一度逼近63美元。
不过，在快速拉升之后，多头开始表现出一定犹豫。
周四白银回落至61.70美元附近，说明63美元附近已经出现明显的短线抛压。
目前这轮回落更像是连续上涨后的技术性修正，而不是已经确认趋势反转。
对白银而言，接下来最重要的问题已经变成：
60.70—60.95美元能不能守住。
如果能够守住，前期阻力转化为支撑的结构仍然成立，短线多头仍占据优势。
美元疲软继续支撑白银
本轮白银上涨背后，一个非常重要的推动因素是美元走弱。
近期美国部分宏观经济数据表现不佳，市场开始担忧美国就业市场进一步降温。
与此同时，美联储9月份进一步加息的预期有所下降。
这一变化形成了对白银相对有利的市场环境：
美国经济数据偏弱 → 加息预期下降 → 美债收益率回落 → 美元承压 → 黄金与白银获得支撑。
美国10年期国债收益率较此前高点已经出现明显回落。
黄金和白银本身不会产生利息，因此当美国国债收益率下降时，投资者持有贵金属的机会成本相应降低。
这也是近期黄金、白银同时走强的重要原因。
油价下降也对白银形成间接利好
近期国际原油价格明显回落，同样成为贵金属行情中的一个重要变量。
随着市场预期霍尔木兹海峡可能逐步恢复正常通航，原油此前包含的部分地缘政治风险溢价正在下降。
油价下降意味着美国未来通胀重新加速的风险相应降低。
市场因此进一步降低美联储继续收紧货币政策的预期。
传导逻辑可以理解为：
油价下降 → 通胀压力缓和 → 美联储加息压力下降 → 美债收益率和美元承压 → 白银获得支撑。
所以近期白银虽然已经大涨，但宏观环境暂时仍然偏向多头。
白银RSI开始从超买区域回落
从4小时技术走势来看，白银已经出现比较明显的短期过热迹象。
连续两日上涨接近7%之后，14周期RSI此前进入超买区域，现在正在逐渐回落。
这意味着短期追涨力量开始下降，部分交易者选择获利了结。
但是，需要注意的是：
RSI回落并不等于趋势已经转空。
目前RSI仍然处于相对强势区域，同时MACD继续运行在零轴上方，说明上涨趋势暂时没有遭到根本破坏。
| 技术位置 | 价格/状态 | 意义 |
|---|---|---|
| 白银参考价格 | 61.70美元附近 | 高位整理 |
| 第一关键支撑 | 60.70—60.95美元 | 多空分界 |
| 第二支撑 | 59.40美元 | 周三低点 |
| 强支撑 | 56.50美元附近 | 本周低点 |
| 第一阻力 | 63.30美元 | 7月高点 |
| 下一目标 | 67美元上方 | 6月22日高点 |
| 4小时MACD | 零轴上方 | 多头占优 |
| RSI | 从超买区回落 | 短线降温 |
因此，当前技术结构可以简单概括为：
短线过热，但趋势仍偏多。
60.70—60.95美元成为最关键支撑
现在白银真正值得关注的价格不是62美元，而是60.70—60.95美元。
这个区域在7月份曾经多次成为白银上涨过程中的阻力。
如今价格已经突破这一位置，因此从技术分析角度来看，原来的阻力有机会转化成新的支撑。
这也是判断本轮上涨究竟是“真正突破”还是“假突破”的关键位置。
如果白银回调之后能够守住60.70—60.95美元，则说明买方仍然愿意在突破区域附近接盘。
这种情况下，后续重新挑战63美元的概率仍然较高。
跌破60.70美元需要警惕回调扩大
如果白银有效跌破60.70美元，短期情况就会发生明显变化。
首先需要关注59.40美元附近，也就是周三低点。
如果59.40美元同样失守，那么此前两天的快速上涨就可能开始出现更大规模的获利回吐。
下一阶段市场可能重新寻找56.50美元附近的支撑。
因此，下方可以重点关注：
60.70美元 → 59.40美元 → 56.50美元。
其中60.70美元是目前短期行情的核心多空分界区域。
63.30美元成为白银多头下一道关卡
白银如果结束当前调整并重新上涨，上方首先需要面对的是63美元附近的卖压。
更加准确来说，真正重要的位置在63.30美元附近。
这里对应7月份的重要高点。
如果白银能够有效突破63.30美元，意味着此前高点阻力被突破，技术结构可能进一步强化。
届时市场视线可能迅速转向67美元附近。
因此上涨路径可以重点观察：
61.70美元 → 63.00美元 → 63.30美元 → 67美元。
特别是63.30美元，一旦出现放量突破，趋势交易资金可能进一步加入。
67美元可能成为下一阶段目标
如果63.30美元被有效突破，白银下一阶段比较重要的技术目标位于67美元上方。
这里接近6月22日形成的高点。
从当前61.70美元计算，到67美元仍然存在大约8.6%的上涨空间。
但是白银的特点就是波动率明显高于黄金。
上涨的时候快，回调的时候同样不会客气。
因此，连续两日已经上涨接近7%的情况下，即使中期继续看多，短期出现1—3美元级别的震荡或回撤也并不奇怪。
美国非农可能成为白银下一轮行情催化剂
接下来市场注意力将集中到美国非农就业报告。
如果非农明显弱于预期，美国就业市场降温的信号进一步增强，市场可能继续削减美联储加息预期。
这种组合整体对白银偏利多：
非农偏弱 → 美债收益率下降 → 美元走弱 → 贵金属上涨。
届时白银可能重新挑战63.30美元。
相反，如果非农明显强于市场预期，美联储加息预期重新升温，美债收益率和美元反弹，则白银很容易出现快速获利回吐。
特别是在已经连续大涨之后，白银对于强劲经济数据的反应可能会被进一步放大。
白银后市展望
综合基本面与技术面，目前白银短期仍然保持偏多结构，但连续两日接近7%的上涨已经让行情明显过热。
因此，现在并不是单纯看“62美元能不能站上”，而应该重点观察60.70—60.95美元的突破区域能否成功转化为支撑。
短期可以关注三个情景：
| 情景 | 白银可能走势 |
|---|---|
| 守住60.70美元并突破63.30美元 | 多头延续，进一步关注67美元 |
| 60.70—63.30美元之间震荡 | 消化此前近7%的快速上涨 |
| 跌破60.70及59.40美元 | 回调扩大，关注56.50美元 |
总体来说，只要60.70—60.95美元没有被有效跌破，目前仍应将白银的回落首先理解为上涨趋势中的技术性调整。
真正能够让行情进一步打开上涨空间的信号，则是63.30美元被明确突破。
风险提示：本文仅供白银市场资讯与行情分析参考，不构成任何投资建议。