英国、欧元区等主要经济体均下调经济增速

　　上一年因为环保和安全出产的要素，我国铝土矿藏值受到影响，但进口量大幅添加有效弥补了国产矿的不足，海关经济数据显现，到上一年11月，我国进口铝土矿达7545万吨，同比添加22.8%。随着我国进口量的添加，海外大型矿山也在积极扩产以应对我国对铝土矿的需求。几内亚执政党内阁会议正式批准了河南世界矿业公司和Kimbo铝土矿公司的两大铝土矿相关协议，其间河南世界矿业取得铝土矿区块第一期年开采1000万吨铝土矿。力拓昆士兰Amrun项目料将在2019年可满产运转，到时年产值将到达2280万吨，将使力拓年度铝土矿出口量添加1000万吨，该项目将用于满意我国日渐添加的铝土矿需求。印尼国有矿藏商Antam料将下一年铝土矿出口量自2018年的85万吨大幅添加两倍至约280万吨。

 

　　虽然新年期间英国、欧元区等主要经济体均下调经济增速，但新年后我国微观面改进带来看好猜测希望，首先是我国新添加社会融资大幅添加，最新出炉的进出口经济数据也好于猜测希望；其次是中美2月21日进行新一轮的贸易谈判，从商场猜测希望来看偏看好。而年后随着股票商场的继续上行，商场风险显着改进。2019年我国各省两会悉数举行，房地产或许继续收紧，但是基建成为托底经济的重要抓手，当地执政党在两会公报中遍及提出基建补短板项目，其间中西部省份多以铁路、公路、机场、水库等传统基建为主，东部发达省份则以轨道交通为主，对大宗产品构成利多。

　　首先从海外商场来看，随着1月底俄铝制裁取消以及境外海德鲁氧化铝产能加速复产，前期境外利多要素基本消失，海外氧化铝行情继续回落，导致我国氧化铝出口窗口封闭，我国氧化铝行情同期面对压力。我国方面，2018年采暖季限产停产产能正在挨近复产期限，后期有望集中复产，氧化铝行情将进一步承压。河南中美铝业有限公司在上一年11月关停的40万吨产能已经复产。2018年11月15日洛阳万基氧化铝厂一条40万吨/年的出产线停产至本年3月15日。进入1月，山西华兴铝业建成产能200万吨，近期开端进行锅炉超低排放改造，因蒸汽供给削减影响一条出产线，折算影响产能80万吨左右，料将2019年一季度晚期检修完毕。贵州华飞建成产能20万吨，目前进行停产检修，拟于3月恢复出产。同时，我国后期仍有较多氧化铝产能投产，未来氧化铝行情或许继续下探。

 

　　随着氧化铝行情下探，本钱线下移，电解铝企业亏损缩窄，企业减产意愿下滑。经济数据显现，1月全国电解铝产值296.9万吨，同比削减0.5%。到1月末我国电解铝运转产能进一步回落，年化运转产能3495.8万吨，环比上一年12月削减约27万吨。进入2月后，调研显现电解铝供给增量仍以2018年投产未完成的部分为主，包括内蒙古、广西、陕西、云南等部分新添加及置换产能部分仍继续投进，到2月末，我国电解铝料将年化运转产能为3514.4万吨。