国内国外需求分化 铁矿石供应过剩难以改变

　　随着国内新冠肺炎疫情得到控制，现在各行业现已基本复工，钢铁的重要下游建筑业和制造业复工率均较此前有比较显着的提升。从各项与复工相关的经济指标看，截至4月30日，发电耗煤量康复至正常的90.6%；全国旅客数量大约是往年同期的28.8%，肯定数量保持在2000万人次的水平；全国零担物流康复至上一年旺季的89.3%，全国整车物流康复至上一年旺季的90%；水泥产能利用率为80%。

 

　　综合以上各项指标来看，复工情况良好。电煤消耗量和物流康复较快。若依照水泥产能利用率来推算，建筑业现已全部康复。同时房地产出现了比较显着的赶工现象。基建方面，遭到专项债放量刺激，各地基建开工速度较快，对需求构成必定支撑。而从物流和电煤消耗量来看，制造业复工比例更高，实地调研发现，汽车行业复工率在95%左右。

　　可是，3月以来疫情在全球扩散，外需减量显着。若疫情影响整个二季度，那么将可能影响我国每月400万吨的钢铁出口，占钢铁表观消费量的5%左右。此外，日韩、欧美等重要地区的铁矿石需求也将削减，若依照15%的减量来核算的话，大约影响1300万吨的铁矿石需求，每月影响全球1%的需求量。

 

　　钢铁产值保持平稳

 

　　近期，高炉产能利用率保持平稳。有关数据显示，全国钢厂实践高炉产能利用率为84.22%，环比提高了1.09个百分点，较4月初提高了4个百分点。铁水产值也进一步上升，上周的日均铁水产值为228.41万吨，环比上升3.05万吨。五大品种钢材产值1021万吨，环比回落，较上一年同期下降2.7%。

 

　　而废钢价格在近期上升显着，现在废钢与铁水价差回到0元之上。废钢经济性减弱，对铁矿石价格有进一步支撑。

 

　　四大矿山发运平稳

 

　　4月30日当周，铁矿石发运冲高回落。澳洲、巴西发运量2298.9万吨，环比上期削减28.6万吨。澳洲发运量1850.8万吨，环比添加147.7万吨。巴西发往我国448.1万吨，环比削减176.3万吨。发运量在前期小幅上升后，近期逐步回落。由于澳洲三大矿山都没有在近期调低2020年出产指引，估计未来澳洲矿山的发运量仍将保持高位。可是淡水河谷将全年指引从3.5亿吨调整到3.1亿—3.3亿吨。其中，一季度削减700万吨，乐观估计未来将削减1300万吨的产值。

 

　　综合来看，本年铁矿石过剩局势没有改变，因此近强远弱格式仍将保持一段时间。建议投资者重点关注成材端螺纹钢价格走势，由于铁矿石方向更多由下游钢铁来决定。