供需矛盾缓解铁矿石价格面临回调

　　铁矿石作为今年上涨趋势明显的矿产之一，在高位震荡中等待市场。9月份，随着大宗商品行业增速持续下滑，铁矿石受进口反弹、港口堆积、需求放缓等因素影响，上行趋势面临较大压力，后期回调概率较大。

 

　　需求预期正在减弱

　　今年4月以来，随着钢铁产量的不断增长，中国进口铁矿石的数量和价格都有所上升。1-8月，全国铁矿石进口量为75991.5万吨，同比增长11%。8月份，进口粉矿(品位62%)平均价格为119.93美元/吨，同比上涨13.4美元/吨，涨幅12.6%。

　　9月，由于下游消费低于预期，钢材价格“旺季不旺”。虽然消费稳步上升，但远低于市场预期。数据显示，9月份钢铁行业产出指数为54%，较上月下降2%；成品库存指数为46%，较上月下降4%；原材料库存指数为46%，较上月下降2%。

　　铁矿石需求略有萎缩。中国物流与采购联合会发布的数据显示，9月份铁矿石销量环比增长1.8%，但增速放缓2.8个百分点，连续两个月放缓。这主要是因为采暖期生产措施有限，钢厂高炉作业率有望下降。

　　对于10月份的传统建筑季，分析师认为，由于后期房地产投资增速缺乏上行势头，基础设施投资可能难以超出预期，建筑钢材需求的释放程度有待观察。预计10月份国内钢材市场整体将处于疲软动荡的局面。总体而言，铁矿石基本面正在走弱，后期需求可能会大幅下降。

　　供应趋于宽松

　　目前，国内铁矿石供应正回归宽松局面。数据显示，全国126家矿山企业和266个矿山铁精矿日均产量为43.17万吨，产能利用率为68.43%，保持历史高位。

　　受部分港口维护的影响，国外矿山的出货量分阶段减少，但整体供应逐渐变得宽松。

　　9月份，国内铁矿石供应较上月增长1.8%，增速放缓2.8个百分点，呈现连续两个月放缓的格局。海关数据显示，8月份中国进口铁矿石及精矿1.0036亿吨，比上个月减少1228.7万吨，比上个月减少10.9%。

　　随着港口维护的结束，国外铁矿石出货量水平将恢复到上年同期的高水平，到港也将保持历史高位。

　　至于第四季度的铁矿石供应，有分析师表示，在目前整体出货量稳定的情况下，有理由相信后续的铁矿石出货量水平可以保持季节性波动。第四季度被认为是四大矿出货量的旺季，销量有可能达到今年最高或第二高的水平，铁矿石整体出货量相对丰富。与此同时，铁矿石库存也有所积累。9月份铁矿石库存较上月增长1.1%，增速较上月加快0.5个百分点，连续4个月呈上升趋势。另据调查，9月底，全国64家样本钢厂进口烧结粉矿1846万吨，比8月底增加176万吨。

 

　　价格可能会回落

　　宽松的供给和疲软的需求在一定程度上抑制了铁矿石的价格。9月份，在港口库存持续增加、钢厂高炉开工率下降、供求基本面宽松的格局下，铁矿石市场价格呈现涨跌趋势，整体均价环比小幅上涨。兰格钢铁云商务平台监测数据显示，9月份唐山地区66%品位干铁精矿均价1031元，较上月上涨4.0%；进口铁矿石方面，澳洲61.5%的粉矿日照港市场价格为932元，较上月上涨0.5%。

　　目前业界对供求变化的看法是一致的，认为回归宽松的变化进一步明确，到了香港会逐渐恢复正常。在钢厂盈利能力悲观和供暖季限产预期的影响下，需求恶化有望上升，后期国内铁矿石压力将逐渐凸显。

　　尽管市场对大宗商品需求方的预期有所下降，但一些分析师认为，总体而言，上涨仍是第四季度市场需求的主要基调。后期要注意是否有意外的增加或者不确定的供给减少；环保限产会不会更严格，高炉作业率会不会像往年一样继续下降？