债务形式的融资抬升金融杠杆

　　为了回应如何建立“标准，透明，开放，充满活力，有弹性的资本市场”，他谈到支持外资银行增加他们的持股比例，增加市场活动，进一步研究A股涨停限额，并推广该板块。具体的改革，如董事会的成立。中央经济工作会议提出“资本市场在金融运作中发挥作用”，这可以从宏观和微观的角度来理解。从宏观角度看，中国是一个储蓄率高的国家。将储蓄转化为投资有两个直接和间接的渠道。债务形式的融资提高了财务杠杆。资本市场不会进一步发展，股权融资不会显着增加。宏观杠杆比率很难。稳定，从金融稳定的角度出发，要大力发展资本市场，尽快提高中国股权融资比例。从微观角度看，中国经济已进入高质量发展阶段，正在实施创新驱动的发展战略，需要股权投资来促进现阶段的经济增长。

　　现阶段资本市场的发展具有更大的紧迫性。未来，资本市场改革将在整体金融改革中发挥作用。关于中央经济工作会议“建立规范，透明，开放，充满活力和弹性的资本市场”的要求，“规范透明”是资本市场发展的一贯要求。 “开放，精力充沛，”弹性“是第一次明确提出。在资本市场“开放”的情况下，方星海表示，在新的阶段，资本市场的开放内容发生了巨大的变化。目前，中国证监会已将证券，基金和期货机构的外资所有权比例放宽至51％。年内外资可以实现100％持股。几家拥有美国，日本和欧洲资产的大型国际投资银行正在申请51％的股份。他们中的一些人表达了他们的坚定愿望，并将在政策允许后申请100％的持股。在这方面，中国证监会将大力支持。

 

　　“随着资本市场开放的推动，外资进入国内股市的净流入量大幅增加。”方星海表示，去年流入股市的净外资达到3000亿元，今年有望进一步增加。 “6000亿元还可以。”预期要引入更多的中长期投资基金，还有很大的发展空间。中国证监会将加大力度，继续将大量国际中长期资金引入中国股市和期货市场。资本市场改革和发展具有“活力和弹性”的新形式，方星海表示，资本市场的活力和韧性应主要体现在三个方面，即全员参与，积极交易，合理定价。他表示证监会正研究进一步积极交易的措施。一方面，股指期货三次放松交易限制，在此基础上，必须进一步放开;另一方面，首次公开募股上市的第一天限额为44％，而每日限额的第一天导致价格没有交易量。这个价格不准确。 “每日限制的第一天将被研究。我个人认为它应该被取消。”