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截至2月28日,玉米期权共持续19个交易日,累计成交量为326,000手(单边,下同),成交额为10,735万元;持仓量每日增加,并于2月28日收盘后收盘。成交量为113,000手,较上市首日增加3.7倍。玉米期权的数量和头寸占标的期货交易量和头寸的7.7%和9.7%,平均每日成交率为0.3,处于合理水平。与此同时,投资者对看涨期权略有偏好,看涨期权和头寸的比例分别为51.4%和53.5%。
招商证券做市场事务负责人邓琳告诉期货日报,玉米期货上市第一个月的平均日交易量远高于豆粕第一个月的17,000手。选项。玉米期权头寸一起稳步快速上涨,目前已超过100,000手,而豆粕期权在上市首月末的持有量为70,000手。鉴于豆粕期货交易量和头寸远远大于玉米期货,玉米期货商场具有良好的流动性。
在上市玉米期权系列合约中,1905系列合约最活跃,交易量占玉米期权总量的73.3%,日均持仓量占68.3%,其次是1909系列合约。 22.1%。看涨和看跌期权日均成交量最大的合约是C1905-C-1860和C1905-P-1840,两者均为近似持平的合约。
上市首月玉米期权的流动性好于预期。就成交量而言,玉米期权的日均交易量占玉米期货日均交易量的7.7%,显着高于初期豆粕期权的2.0%-4.0%,即经过一年多的运作,接近豆粕选择的水平。从头寸来看,玉米期货的日平均仓位占玉米期货日均仓位的9.7%,接近当前豆粕期货的日均值(10%)。
“玉米期权上市第一个月的流动性表现较好,与过去两年豆粕期货的市场整合密不可分。这也是对多年期期权店铺培训的有益回应。“张嘉诚说,合作,玉米期权的合约和标准设计。充分利用豆粕选项的经验,股票期权客户直接获得交易权限,限价仓库规格也从10,000手开始,这有利于玉米期权商店的功能。玉米期权定价相当有用。有形价值期权合约的价格高于虚拟价值期权合约的价格。远月合约价格高于近月合约,并没有价格倒挂现象。购物中心没有明显的套利机会。从动态利率的角度来看,各系列合约的隐含波动率是合理的,没有异常情况。上市后玉米期权的隐含波动率继续上升。 1905系列合约的隐含波动率与期内最大的头寸合约为10.5%-13.5%,第一个月的平均值为12.2%。标的期货的历史波动性非常接近。更理性。
从做市商的参与情况来看,自玉米期权上市以来,已有12家做市商成功完成报价和报价义务的延续,这有助于促进商场合理价格的形成,更好地满足了需求购物中心商业功能的初步使用不仅显示了做市商供应流动性的效用,而且还表明商场的运营非常合理和有用。
自玉米期权上市以来,做市商依靠可靠的模型和稳定的系统,不断缩小价格差距,为所有非主要系列合约提供报价,积极履行做市义务,为商场提供合理的流动性。从波动率来看,玉米期权的隐含波动率在10%-13%范围内稳定,接近标的期货的实际波动率,远月合约的隐含波动率低于近月合约。摇动速度更加一致。从商场报价来看,主要系列平价合约之间的价格差异保持在1-2个最低报价单位,这与豆粕期权的价格差异基本一致。一些合约的价差比玉米期货窄,这充分说明做市商积极参与商场。该报价在价格发现和保护商场稳定运营方面发挥了积极作用。
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