能源化工品领跌 甲醇超3％

　　1月29日讯 国内期货商场开盘，商品期货大都跌落，动力化工品领跌，甲醇超3%，原油、焦炭跌超2%，橡胶、螺纹、热卷、菜粕、动力煤、焦煤、豆粕、纸浆、PTA、沥青、沪铝跌超1%。

　　原油涨势急“刹车” 要二次探底？

 

　　去年四季度国际油价跌幅近40%，美原油最低触及42.36美元/桶，现在来看，40—45美元/桶大概率为美原油价格的底部区间。进入1月，在沙特提早减少原油产值、美联储加息预期降温以及中美交易冲突平缓等利好要素刺激下，油价呈现V形反弹，跟着基本面主导原油商场，油价短期调整后有望持续振动上行。

 

　　从需求端来看，经济下行周期中，先是商场预期转为失望，然后是经济领先指标走弱，紧接着PMI、顾客决心指数等“软数据”走弱，最终是生产、就业等“硬数据”变差。因而，原油需求疲弱从预期变为实际，大概率到本年下半年才会出现。短期内对原油商场影响较大的要素是中美交易商量，从现在情况看，中美两国达成利好协议或许暂停互相加征关税的可能性比较大。中美交易冲突缓解不能阻止经济下行趋势，但能够提振商场情绪，修正前期过于失望的预期，延缓原油需求下滑速度。同时，美原油整体炼油利润率尚可，美国炼厂开工率仍处于五年来历史同期高位，炼油商未有减缩炼化产能的痕迹。

 

　　因而，短期内炼化端需求能够在一定程度上协助原油库存去化，部分库存会从原油端向成品油端搬运。咱们认为，2019年一季度OECD商业原油库存仍将保持增加的气势，但库存累积速度会显着放缓。