美国与其他国家的地缘政治关系继续恶化

　　全球国债收益率一跌再跌，负收益债券规模空前巨大。尽管黄金波动性也呈现大涨，可是需求依然非常微弱，与美国地缘政治关系紧张的国家为了削减对美元的依靠，更是在疯狂抢购黄金。

 

　　各国央行购买黄金的步伐逐渐加速，本年1-4月，什物黄金购买量达到了211吨，远高于上一年同期的117吨，现在估计2019年央行全年黄金购买量将达到750吨，高于上一年的650吨。

　　随着美联储和欧洲央行实施宽松型财政政策的可能性添加，可能还有更多央行会像2008-2012年间相同添加黄金持有量。我国和俄罗斯持有的美国国债已经跌至2010年6月以来的新低，而两国持有的黄金储藏则在过去几个月猛涨。从历史数据来看，俄罗斯央行的黄金需求通常在第三季度达到最高，因而当前这波涨势还远远没有结束。假如美国与其他国家的地缘政治关系持续恶化，那么类似的“去美元化”需求还会持续上涨。

 

　　至于经济发展对黄金的影响，高盛表明，在现在的经济周期中，不管呈现好消息还是坏消息，金价都会上涨。假如发达国家的经济增速持续低迷，那么黄金ETF的持仓就会大幅添加。上一次呈现这样的状况是2016年，其时发达国家增速和现在相同低迷，美联储和欧洲央行也都纷纷转鸽。而当年的黄金ETF持有量远高于当前的水平，所以现在的低增加应该会有利于黄金ETF。