对供需失衡的担忧重燃美国油价逼近39美元关口

　　摘要：

　　尽管墨西哥湾面临供应中断的威胁，但油价也有所下跌。随着飓风三角洲的减弱，石油公司已经开始恢复生产。上周，飓风迫使墨西哥湾每天关闭约170万桶石油生产。法国石油巨头道达尔正试图重启其在德克萨斯州阿瑟港的炼油厂，该厂每天加工225，500桶原油。英国石油公司还将其员工重新部署到墨西哥湾沿岸地区的设备上。

　　10月13日，由于担心全球冠状病毒感染病例增加，出台了许多限制措施，使得需求的恢复停滞不前。同时，在飓风三角洲减弱后，美国生产商开始恢复生产，挪威石油工人结束罢工，都加大了原油供应压力，导致供过于求的担忧挥之不去。国际油价上周一继续下跌，盘中跌幅超过3%。然而，高加索地区的地缘政治风险和美国大选的蓝波浪潮为油价提供了一些支撑。截至美国收盘，美国WTI原油11月期货收盘下跌0.95美元，跌幅2.35%，至39.56美元/桶，最高触及40.37美元/桶，最低跌至39.02美元/桶；布伦特原油期货12月收盘下跌1.01美元，跌幅2.36%，至41.74美元/桶，最高触及42.58美元/桶，最低跌至41.34美元/桶。

　　　尽管墨西哥湾面临供应中断的威胁，但油价也有所下跌。随着飓风三角洲的减弱，石油公司已经开始恢复生产。上周，飓风迫使墨西哥湾每天关闭约170万桶石油生产。法国石油巨头道达尔正试图重启其在德克萨斯州阿瑟港的炼油厂，该厂每天加工225，500桶原油。英国石油公司还将其员工重新部署到墨西哥湾沿岸地区的设备上。瑞银(UBS)石油分析师乔瓦尼斯陶诺沃(Giovanni  Staunovo)表示：“这一切都是由产量恢复(下降)造成的。当市场继续存在需求担忧时，将无助于油价上涨。”

　　与此同时，挪威石油工人结束罢工，增加原油供应，给油价带来压力。罢工一度耗费了挪威近25%的石油和天然气产量。此外，石油输出国组织(欧佩克)成员国利比亚的产量预计将在周一增加到35.5万桶/天，此前利比亚最大的油田沙拉拉油田从上周日开始解禁，这也给供应方带来压力，并显著压低油价。

　　然而，被称为民主党控制总统和参众两院的“蓝色浪潮”，将成为能源商品的积极催化剂。高盛商品团队表示，预计即将到来的美国大选不会影响我们对油气价格的乐观预期，蓝波实际上可能是一个积极的催化剂。到2021年，需求将得到改善，天然气和页岩油的供应将取代选举结果。但拜登上台可能会增加石油(尤其是页岩油)生产成本，加强监管。与此同时，拜登的气候优先地位也表明，可再生能源的部署比目前预期的要快，这一议程将需要增加新的基础设施。此外，前期可能会出台大规模财政刺激措施，导致未来几年石油需求增加，从而进一步推高油价。

　　与此同时，欧佩克继续发出信号，表示愿意修改其削减历史性产量协议的计划。道明证券分析师解释称，尽管欧佩克产油国在上次会议上发出了同样的信号，为召开特别会议打开了大门，但此时需求增长停滞，利比亚达成停火协议，产量增加。美国大选对国内能源政策和国际政策的影响仍然存在很大的不确定性，尤其是围绕伊朗核协议和水力压裂政策。在这种背景下，欧佩克的表现是意料之中的。——OPEC正在降低下行风险，而我们认为上行风险仍然被低估，因为经济的持续正常化和冠状病毒的管理可能会为不断上升的惊喜创造条件。

 

　　此外，亚美尼亚和阿塞拜疆之间的军事冲突可能导致对阿塞拜疆重要油气基础设施的袭击，这将进一步影响油气供应。能源丰富的阿塞拜疆通过几条重要管道向全球市场输送石油和天然气。

　　接下来，市场焦点转向欧佩克短期能源展望月度报告，投资者可以从中了解供应、需求和库存的最新状况和变化。近日，由于欧美疫情再度爆发，预计欧佩克将进一步下调原油需求预测。如果报告内容为负面，则需防范油价短期回调风险。由于美国劳动节，原定于周二发布的美国石油学会重力(API)和美国能源署(EIA)每周原油库存报告推迟了一天。此外，投资者将继续密切关注地缘政治紧张局势、国际贸易关系和冠状病毒相关事态发展的发展及其对全球市场的影响，以寻找任何短期石油贸易机会。美元指数

　　周一，美元指数小幅上涨，以弥补缺口，但在触及92.976的低点后稳定下来，因为中国央行采取措施缓解人民币升值(6.7448，-0.0011，-0.02%)，从而提振了美元。此外，美股期货下跌显示出风险偏好减弱的迹象，这也增加了对美元避险的需求。然而，由于达成财政刺激计划以缓解新冠肺炎疫情经济影响的希望越来越大，更多的刺激措施对美元不利，使美元指数反弹至93.204的高点，进而遭遇阻力。

　　美国将于今晚北京时间20336030发布9月份消费者价格指数(CPI)数据。虽然美联储更加关注美国就业数据，市场更加关注财政刺激，但数据仍然值得关注。美国8月份核心CPI数据略超预期。核心CPI同比上涨1.7%，预期及前期值为1.6%，环比上涨0.4%，预期为0.2%，前期值为0.6%；8月份整体CPI同比上涨1.30%，预期值1.2%，之前值1%，环比上涨0.40%，预期值0.3%，之前值0.6%。疫情对美国通胀的需求冲击主要体现在大宗商品和非必需品的消费上，疫情期间对必需品消费通胀的需求仍在上升。9月份核心CPI将分别为0.2%和1.7%，整体CPI将分别为0.2%和1.4%。如果数据良好，有望为美元提供一定支撑。