SMM基本金属现货交易日评

　　铜：今日，伦铜开于6333.5美元/吨，盘初伦铜围绕开盘价附近横盘整理，但随后在多头减仓和空头增仓的拖累下，伦铜大幅下泄，6300美元/吨支撑位失守后，伦铜直接跌至6221.5美元/吨，随后伦铜止跌企稳，并逐渐向上反弹，后随着美元指数的下跌，伦铜加速上行，收复大部分失地，进入欧美时段后，伦铜重心围绕6303.5美元/吨震荡运行，截至19:27，伦铜报6316美元/吨，美原油报72.36美元/桶，美元指数报94.263。昨夜，美国已确认于周五00:01分开始对中国340亿美元商品加征关税，中国同等力度的反制措施也在当日生效，中美贸易战就此爆发，悲观氛围笼罩下，伦铜延续跌势。晚间关注美国6月非农就业人口变动以及美元的指引。

　　

　　今日，沪铜主力完成换月至1809合约，开于49380元/吨，开盘后铜价重心小幅上移至日均线附近维持窄幅盘整，高位至49580元/吨，随后多头陆续减仓离场，同时空头涌入，铜价立即快速下泄，跌破49000元/吨整数关后，一路探低至48640元/吨，随后铜价止跌回升，部分空头落袋为安，铜价开始向上反弹，走出V型走势，午后围绕日均线49280元/吨附近震荡运行，收于49160元/吨，跌550元/吨，持仓量增7538手至17.5万手，成交量增33160手至31.4万手，沪铜指数持仓量减2248手至66.9万手。市场恐慌情绪浓厚，沪期铜低位已跌破49000元/吨整数关的支撑，后续继续关注市场情绪变化，若悲观情绪进一步恶化，则铜价将继续下挫。

　　

　　今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格48470元/吨-49230元/吨，升水铜成交价格48500元/吨-49250元/吨。沪期铜狂泻不止，上午跌破49000元/吨后，直跌至48500元/吨一线，日内期铜跌幅近2%，市场谨慎畏跌情绪弥漫，下游驻足，报价调降至贴水30~升水10元/吨，周内保值获利出货，且隔月价差已收窄至80~90元/吨，由于买盘谨慎，贸易商也做观望，仅保持询价，市场出现降价至好铜贴水10元/吨被收货，平水铜维稳贴水30元/吨左右，湿法铜挺于贴水70元/吨左右，成交大大缩水。盘面尚未止跌，看跌空头力量掌控市场，消费未能再入市场，买盘力量驻足，令升水上抬困难。下午时段，盘面大跌后又有所反弹，持货商恢复报价持坚，下游等待下周形势趋稳再行入市，平水铜报贴水30-20元/吨，好铜报平水-10元/吨，成交价格为48920-49200元/吨。

　　

　　铝：早间伦铝开于2083美元/吨，日内伦铝窄幅震荡，走势较为纠结，盘初小幅摸高2092美元/吨后震荡下行，于午后低位触及2072美元/吨，截至18:39伦铝报2082美元/吨，周内美国ADP数据增加17.7万不及预期的19万，美国劳动力市场进一步收紧，国际贸易局势动荡恶化，海外基金属仍处于下行通道中，但预计基本面相对较强的伦铝价格仍将表现优于周边品种，预计下周窄幅震荡于2055-2105美元/吨

　　

　　沪铝主力合约早间开于14065元/吨，在山西、河南两地氧化铝厂的减产消息支撑下，沪铝表现出了明显的抗跌性，收于14080元/吨，沪铝指数持仓量减少5964手至630098手。在山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的背景下，预计下周铝价跌势收敛甚至有暂时止跌的可能性，但难言确立反弹行情，主因一方面受制于当前整体偏空的宏观氛围，另一方面供需层面边际弱化已成定局，预计下周沪铝主力合约挣扎于5/10日均线处，运行区间13950~14200元/吨。

　　

　　现货方面，午前上海成交集中13880~13910元/吨，对当月贴水30~20元/吨，无锡成交集中13880~13910元/吨，杭州成交集中13930~13940元/吨。现货贴水较小，仓单流入市场量增大，中间商接货力度进一步减弱，下游企业观望为主，整体成交进一步下滑。午后期铝上行，华东成交价格13910~13940元/吨。

　　

　　铅：日内，伦铅开于2360.5美元/吨，亚洲时段，市场交投清淡，盘初受沪铅走弱影响，伦铅探低至2328美元/吨后震荡回升，进入欧洲时段，外盘有色金属走弱，伦铅受累下行，截止16：30，伦铅报收2330美元/吨，跌36.5美元，跌幅1.54%，持仓量减44手至110110手。伦铅暂收中阴线，回吐昨日涨幅，市场畏惧周末或有利空事件发生，资金外逃明显，预计夜间或继续惯性下行。

　　

　　日内，沪铅1808合约开于19765元/吨，盘初多头避险离场，震荡平台逐步下移，一度探低至19455元/吨，午后时段，有色金属整体走强，沪铅直线回升至日均线上方，后围绕日均线盘整，最终报于19685元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%，持仓量减4136手至63798手，持仓量的减少主要因为空头平仓离场，说明当前位置市场看多情绪较弱。沪铅收上吊阴线，5日线和10日线、20日线均形成死叉，近期处于下行通道中，预计夜间或围绕40日线盘整，考验前期平台19500元支撑。今日凌晨中美贸易战第一枪正式打响，注意关注中美贸易战的进展。

　　

　　上海市场豫光铅20545元/吨，对1808合约升水1050元/吨报价；蒙自20495元/吨，对1808合约升水1000元/吨报价；另哈铅20195-20395元/吨，对1808合约升水700-900元/吨报价。期盘持续走弱，持货商随行报价，部分报价升水继续下调，同时进口铅到货，流通货源增多，报价升水明显收窄，另时值周五，下游按需逢低补库，散单市场成交向好，但其中部分需求分流至再生铅。

　　

　　广东市场南华铅20600-20650元/吨，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价；其他品牌报价较少。铅势趋弱，同时下游需求有限，蓄企畏跌慎采，买卖双方议价较多，部分持货商被迫加大让利才得以成交。河南地区岷山铅主供长单，散单暂不报价；豫北散单缺货，暂不报价；永宁金铅20600-20650元/吨，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨报价。当地炼厂限产解除后，尚未全部贡献产量，市场散单报价较少，下游多以刚需采购，且部分转向再生铅，整体成交以长单为主。湖南地区水口山铅20550-20600元/吨厂提，对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨报价（贸易商货源）；银星主供长单，散单暂不报价；其他小厂铅20500-20550元/吨，对SMM1#铅均价贴水200-150元/吨报价。铅价弱势不改，炼厂散单报价随行就市，而蓄电池市场消费暂无好转迹象，蓄企对后市不抱过分乐观，补库谨慎，整体市场成交一般。

　　

　　锌：今日伦锌开于2690美元/吨，亚盘时段伦锌冲高回落，跃下日均线至2685美元/吨附近窄幅盘整，低位触及2676.5美元/吨，午间，空头纷纷平仓离场，提振伦锌跳上日均线，震荡上行摸高2729美元/吨，后遭遇空头狙击，伦锌直线下泄探低2676美元/吨，回吐所有涨幅后止跌修复，截止16:01，收跌报2694美元/吨，较前一交易日跌1美元/吨，跌幅0.04%。日内伦锌止阴翻红，下方MACD绿柱缩短表明伦锌或将暂无进一步下挫预期，然近期宏观环境动荡不安，市场恐慌情绪仍较浓，晚间伦锌或围绕2700美元/吨整理运行，需关注美非农数据指引。

　　

　　今日沪锌完成主力换月，沪锌主力1808合约开于21950元/吨，盘初多空方向不甚明朗，贯穿日均线于21950元/吨震荡运行，午间部分空头携仓出逃，沪锌重心快速上抬至22080元/吨附近，多空拉锯再次陷入僵持。收涨报22050元/吨，较前一交易日收盘涨300元/吨，涨幅1.38%，成交量减84790手至51.4万手，持仓量减8096手至15.4万手。今沪锌主力1809合约开于21760元/吨，盘初沪锌探低返升，以日均线托底盘整于21830元/吨附近，后空入多平，沪锌重心下沉至21680元/吨附近，随后空平多入，沪锌受提振短暂摸高22000元/吨整数关口，随即受阻回落，于21900元/吨附近窄幅盘整。收涨报21880元/吨，较前一交易日收盘涨335元/吨，涨幅,1.55%，成交量减4584手至31.5万手，持仓量减4710手至15.9万手。沪锌止阴翻红低位盘整，加之三地社会库存累降利好提振，晚间看空情绪或将有所收敛，深跌后稍作修复。

　　

　　上海0#锌主流成交22060-22210元/吨，0#普通对1808合约报升水200-220元/吨，双燕对8月报升水230-240元/吨。1#主流成交于21920-22040元/吨。沪锌1808合约盘中低位盘整，早盘收于21915元/吨。炼厂低位惜售不出，贸易商库存有限，加之高升水交投谨慎，早市市场较为清淡，贸易商间长单报价多为SMM均价，或SMM均价贴水5-10元/吨左右。进入第二交易时段，部分贸易商完成长单后离市观望，因相对低位，下游采购意愿尚可，贸易商随订单入市采购，带动市场成交稍有好转，整体成交较为清淡，成交货量较昨日变化不大。

　　

　　今广东0#锌主流成交于22220-22290元/吨，粤市较沪市由昨日升水150元/吨扩大至升水170元/吨左右。对沪锌主力1808合约升水370-390元/吨附近，升水较昨日基本持平，今仍有少量进口西班牙于市场流通，成交在对沪锌主力1808合约升水310元/吨附近，较昨日收窄20元/吨左右。沪锌主力1808合约开盘后低位盘整。今部分炼厂有所惜售，贸易商正常出货，交投较为活跃，临近周末，加之环保组将于7月7日从广东撤离，下游部分整改合格的企业将逐步复产，入市逢低补库意愿较好，市场整体成交较昨日持续好转。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22220-22290元/吨附近。

　　

　　天津市场0#锌锭主流成交于22120-23410元/吨，0#普通品牌主流成交于22120-22300元/吨，对沪锌1808合约升水250-300元/吨附近，与昨日持平，津沪价差升水60元/吨附近，较昨日扩大了10元/吨左右。锌价处于年内低点，部分北方炼厂检修仍在进行，整体惜售情况未有改观，使得津地库存累降，而贸易商因库存有限，出货意愿有所下降，下游积极询价，逢低补库，市场成交较好。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22120-22300元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22070-22250元/吨。

　　

　　锡：今日伦锡开盘19450美元/吨，亚洲时段继续下探，最低触及19300美元/吨，目前测试19300美元/吨支撑，若跌破则将进一步回落至19000美元/吨一线。美联储货币政策会议纪要显示，美联储仍承诺会保持循序渐进加息的步调，大部分与会联储官员担心贸易政策的风险，关注今晚美国6月非农报告，可能对下半年美联储加息节奏产生影响。

　　

　　昨夜沪期锡1809合约主要围绕143200元/吨震荡盘整；今日开盘142910元/吨，走势先抑后扬，上午一度下探至141720元/吨，为逾六个月以来低位，午后受到逢低买盘以及大量获利空头离场的支撑走势快速回升，最高143940元/吨，最终收盘143350元/吨，较前一日收盘价上涨750元/吨，涨幅0.53%。成交30208手增1704手，持仓32224手减1016手。今日有色金属涨跌互现，沪期锡目前支撑142500元/吨，短期预计继续测试该位置支撑力度。

　　

　　沪锡市场，今日沪期锡盘面走势先抑后扬，上午现货价格一度跟跌至141500-142500元/吨，但午后随着沪期锡走势回升，现货价格跟随上调至142000-143000元/吨。期价跌至低位时，沪锡市场升贴水幅度有所变化，云锡平水至升水300元/吨，普通云字贴水500元/吨左右，小牌贴水600元/吨，并一度存在持货商抛售现象。整体成交氛围尚可，小牌成交较为活跃，低价吸引下游入市补货。

　　

　　镍：伦镍亚盘开于14215美元/吨。中美贸易战互征关税正式实施，盘初伦镍围绕日均线短暂窄幅波动后，震急剧下跌，攻破14000美元/吨关口。午间伦镍震荡上行，重回日均线附近盘整。午后，伦镍继续上探，摸高14255美元/吨，上方承压五日均线回落至日均线附近。进入欧洲时段，伦镍继续震荡下泄，探底13830美元/吨后转而反升，截止16：30，报于13960美元/吨，收于中阴线。日线技术指标KDJ开口趋平，MACD绿柱变长。夜间伦镍或继续下探13800美元/吨关口。晚间关注美国6月失业率、美国6月非农就业人口变动（万人）。

　　

　　今日沪镍1809开于112530元/吨，今天中美贸易战互征关税正式实施，盘初沪镍围绕日均线窄幅波动，随后多头纷纷出逃，不断减仓，沪镍震荡急剧下泄，下探110500元/吨关口，随后于附近110790元/吨附近盘整。午后空头减仓，沪镍小幅拉升，上方承压日均线，随后小幅回落，偏弱运行。整日，沪镍主力合约1809收于小阴线，较前一交易日结算价下跌520元/吨，跌幅0.47%。成交量增17.8万手至105.3万手，持仓量减6524手至35万手。上方五天线压顶，日线技术指标KDJ开口向下，MACD由绿柱变长。夜间沪镍或围绕110000元/吨关口区间震荡。晚间关注美国6月失业率、美国6月非农就业人口变动（万人）。

　　

　　SMM1#电解镍112000~112900元/吨。俄镍较无锡主力1807合约升水200元/吨左右，金川镍较无锡主力1807合约升水500元/吨左右。今日金川公司电解镍（大板）上海报价较昨天下调300元/吨至112500元/吨。俄镍金川镍价差拉大，主因最近进口窗口偶有打开，部分俄镍进入现货市场。现货价格持续下跌，下游钢厂拿货积极，升水有所上升，主流成交于110900-111600元/吨。下午镍价波动较大，成交情况不如上午，整天成交情况有改善。主流成交于110800~111400元/吨。