复工开学，鸡蛋猪价为何下跌？

　　

 

　　跟着疫情的逐步操控，近期用工单位底子已复工，有的省份也错峰开学，但鸡蛋行情继续弱势调整，猪价由高位回调，之前商场预期的消费提振未能完成。

 

　　近期鸡蛋猪价跌落的中心原因就是供应边缘增加大于消费增加，具体放到生猪与鸡蛋品种来看，生猪是前期压栏肥猪集中供应，鸡蛋是开产增加叠加换羽鸡群开产。复盘的结论就是高估了消费的提振。

 

　　在年后咱们曾谈过生猪的消费耐性，居家隔离期间，野外消费转移至家庭消费，猪肉消费不会受到实质影响。复工期间，家庭消费转移至野外消费，消费端也仅是消费场景的复位。

 

　　接下来点评两种场景猪肉鸡蛋消费量是否有实质不同？短少具体消费数据，笔者简略共享个人观点，生猪：1）餐饮店及食堂猪肉菜品大幅减少；2）个人在家购买猪肉的志愿更大；3）相同一份预算，家庭猪肉消费量大于餐饮店。鸡蛋：当前复工及开学对鸡蛋消费提振有限，需求等候酒店及烘焙工作康复。

　　到2月份，能繁母猪存栏接连5个月环比上升，增幅分别为0.6%，4.0%，2.2%，1.2%，2月是1.7%，比上一年9月增加10%。但国内仔猪价格由年前1800元/头涨至2300元/头，突破了上一年11月2000元/头的高点。

 

　　虽然有大企业抢购仔猪，助涨仔猪价格的因素，但全工作缺仔猪，或者说缺优质仔猪是不争的事实。先行目标继续向好，量价背离，值得考虑。

 

　　笔者以为：1）继续上升的趋势是个积极信号，但肯定量的环比增幅却是低增加的态势，猪价的继续高位并未体现到环比增幅扩展。2）三元占比提高，2月样本数据显现三元母猪出售占比为84%，较之1月的79%继续提高，2019年全年三元后备销量占比是44%（样本数据仅供参考，与全工作存在差错）。若考虑三元出产效率下降问题，仔猪实践供应才干并未改进。

 

　　鸡蛋价格取决于自身供需，质料价格上涨经过养殖赢利影响补栏与筛选，从而影响远期行情。

 

　　当前鸡蛋盘面不具备趋势行情的机会，中短期供应压力难有改进，但近月合约估值偏低，现已price-in了偏弱的底子面，下行空间有限，而上涨势能又缺乏，短少有用驱动。单边行情比较检测买卖才干，底子面无大对立。

 

　　近远月价差也底子反映了季节性及中期底子面阶段性改进的预期。

 

　　因而，主张张望，等候预期的改动。急进者可测验逢低多远月。