美三大股指全线下挫 国际油价大涨近7%

　　昨日夜盘美国三大股指全线下挫，投资者对疫情防控停顿及经济重启前景有所担忧。截至收盘，道指下跌457.20点，跌幅1.89%，报23764.78点，纳指下跌2.06%，报9002.55点，完毕六连阳，标普500指数下2.05%，报2870.12点。

 

　　继美国白宫后，俄罗斯高层也呈现了新的新冠肺炎确诊病例，进一步推升了市场关于疫情可能二次爆发的担忧。

 

　　5月12日，美国国度过敏症和传染病研讨所（NIAID）主任、白宫冠状病毒特别工作组担任人安东尼·福奇（Anthony Fauci）博士正告美国国会，在美国试图打败新冠肺炎疫情之际，过快完毕封锁可能会带来严重结果，包括疫情新的爆发。

 

　　当日世界卫生组织也发表了一些较为悲观的行动，但市场担忧心情不减，当日现货黄金再度打破了1700美圆/盎司一线，日内最高至1711.03美圆/盎司。

 

　　美国劳工部还发布的美国4月份的CPI数据显现，美国4月季调后CPI月率下跌0.8%，预期下跌0.7%，前值下跌0.4%；中心CPI月率下跌0.4%，预期下跌0.2%，前值下跌0.1%。有评论以为，中心CPI月率数据创下大衰退以来最大跌幅，主要遭到汽油和航空游览等效劳需求锐减拖累。

 

　　关于此前美国总统特朗普提及的负利率政策，当日有多位美联储官员表达了反对立场。

 

　　固然在沙特等多国宣布额外加大减产力度后，油价一时反响剧烈，但之后很快就开端回落。5月12日亚盘买卖时间市场反响更是平淡。但周二国际油价大涨近7%。截至收盘，6月交货的纽约轻质原油期货价钱上涨1.64美圆/桶，涨幅为6.79%，收于25.78美圆/桶。布伦特7月原油期货收涨0.35美圆/桶，涨幅1.18%，报29.98美圆/桶。

 

　　固然近期随着疫情的逐渐受控，欧美多国准备逐渐放开限制，开端疫情后的刺激经济复苏的相关工作，但中、韩、德等前期疫情控制较好国度再次呈现新确实诊病例以至汇集性感染也给市场敲响了警钟，特别是近日除了美国白宫“陷落”，俄罗斯总统的新闻秘书佩斯科夫也被确诊感染了新冠病毒，市场上关于疫情可能再次爆发的担忧不时加深。

 

　　5月12日，美国国度过敏症与传染病研讨所（NIAID）所长安东尼·福奇在参议院卫生委员会作证时就直接正告道，在白宫的冠状病毒恢复方案中设立的某些“检查点”得到满足之前重开经济可能会带来严重结果。

 

　　据期货日报记者理解，固然当日世界卫生组织（WHO）表示，一些治疗措施似乎正在限制新冠肺炎的严重水平或持续时间，但福奇还是以为，过快完毕封锁可能会带来严重结果，以至包括疫情的再次爆发。

 

　　“正如我屡次公开说过的那样，我们制定了一个如何再次开放美国的指导框架。”他说，但这取决于特定地域、州、城市或地域的疫情动态……假如一些地域越过这些障碍、检查点，在没有才能作出有效反响的状况下过早开放，我们将从开端看到小顶峰演化成疫情的大爆发。另据央视新闻客户端报道，在参议院听证会上，福奇还表示疫情在美国还没有被完整控制住。虽然目前一些地域呈现了缓和迹象，但这仅表示一切在向着正确的方向行进，不代表疫情已被控制。在他看来，疫情可能在秋季或冬季恶化，美国新冠肺炎死亡病例可能比报道的要高。

 

　　据理解，本次听证会是自冠状病毒危机开端以来范围最大的一次国会听证会，福奇以及其他三名高级政府卫生官员列席。在他方案发表的讲话中，福奇没有责备特朗普政府对大盛行的愚钝反响，而是强调了美国国立卫生研讨院（NIH）为开发疫苗和其他医疗手腕抗击冠状病毒所做的努力。

 

　　目前，全球新冠肺炎累计确诊病例数曾经超越430万例，10个国度累计确诊病例超越10万例，其中美国累计确诊病例已接近140万例。

 

　　除上述听证会外，当晚美国劳工部还发布了美国4月份的CPI数据。数据显现，美国4月季调后CPI月率下跌0.8%，预期下跌0.7%，前值下跌0.4%；中心CPI月率下跌0.4%，预期下跌0.2%，前值下跌0.1%。

 

　　4月CPI月跌幅为2008年以来最大，中心CPI月跌幅创历史最大。对此，有评论以为，该数据创下大衰退以来最大跌幅，主要遭到汽油和航空游览等效劳需求锐减拖累。

 

　　经济学家指出，被迫留在国内的消费者对全球经济形成了宏大的需求冲击。一些市场剖析师指出，由于通缩忧虑主导市场人气，金价近期可能“挣扎”。也有一些剖析师表示，短期内的任何下跌都将是买入的时机，由于估计各国央行和政府的大范围市场干预将推高通胀压力，而黄金通常是被以为是对冲通胀风险的良好工具。

 

　　至于此前美国总统特朗普提及的负利率政策，当日有多位美联储官员表达了反对立场。

 

　　实践上，此前美联储主席鲍威尔就曾明白表示，他反对负利率。在他看来，负利率的压力还会由于短期借款激增而累积。“负利率还请不要呈现。利率低于零就是致命的。”他说。

 

　　对此，圣路易斯联储主席布拉德表示认同。他以为，负利率对美国来说不是一个好选项。美国更有可能采取的下一步措施是，更明白地回归量化宽松政策，以坚持低利率。他表示每个人都了解利率将在很长一段时间内维持在当前程度，目前不担忧美联储政策正常化问题。

 

　　“而负利率将冲击中介机构、货币市场基金，因而对负利率的利大于弊持疑心态度。”达拉斯联储主席卡普兰称。但明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则以为，美国政府可以以较低的本钱借款。

 

　　在这样的状况下，思索到金价已在1700美圆/盎司左右盘整了数周，5月12日在美圆疲软提供支撑的状况下，金价仍然没有太大变化。OANDA剖析师Craig Erlam以为，短期内金价变化的可能性较小，至少目前没有什么相关迹象。

 

　　但加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）大宗商品战略师Christopher Louney以为，对黄金市场来说，眼下的关键在于维持此前的涨势，而非创下新高。“固然市场很多人上调了对金价的预期，但黄金市场需求市场持续的支撑，而非创下新纪录。金价涨至1700美圆/盎司大关并且维持在该程度是一回事，但创下新高则是完整不同的。”

 

　　三菱日联金融集团（MUFG）外汇剖析师Lee Hardman对此表示认同。在他看来，“虽然病例数量相对较少，但的确加剧了市场对第二波疫情要挟的担忧，并凸显出全球经济将来面临应战。”

 

　　“从历史上看，金价的回调常常给市场发明了良好的买入时机，这次也不例外。”Hecht Commodity Report的Andrew Hecht表示。实践上，Hecht在最近一篇文章中指出，1700美圆/盎司可能标志着新一轮上涨行情的开端。“黄金或许暂时处于沉睡状态，但假如以2008年之后的价钱走势为例，那么金价很快就会升至更高的程度。”

 

　　据理解，加拿大皇家银行近期调整了对今年和明年金价的预期：估计今年全年黄金均价1663/盎司/盎司，四季度将是黄金表现最为强劲的时段。该机构预测今年四季度和明年一季度黄金均价可能大幅超越此前程度，今年金价振荡区域将在1614—1788美圆/盎司，明年振荡区域为1700—1893美圆/盎司。在今年市场作风大幅转换之前，黄金ETF曾经有了很大的流入量。在整个市场充溢危机的状况下，金价继续走高的可能是很大的。

 

　　固然在11日沙特等多国宣布额外加大减产力度后，油价一时反响剧烈，但之后很快就开端回落。12日亚盘买卖时间市场反响更是平淡。海通期货能源化工研发担任人杨安表示，油价在11日还是维持了相对立跌的横盘走势，到了12日美盘时间更是在众多利好音讯的影响下，持续振荡上行，WTI原油6月合约价钱维持在了26美圆/桶左右。

 

　　实践上，油价之所以没有预期的强势表现，在他看来，更多的是由于市场对需求到底改善到什么水平短少更多指引而有所顾忌。另外本周是原油市场三大月报退场时间，市场担忧呈现突发不测利空数据。另外，美国WTI原油6月合约行将交割，这也让投资者张望心情较浓，削弱了供给端减产的利多作用。

 

　　“目前在需求主导市场的状况下，巨量的减产能否可以如约完成仍旧存在较大不肯定性，因而市场关于供给端的减产利好表现平淡也是能够了解的。”东海期货研讨所高级能化剖析师李婉莹补充道。在她看来，固然目前各主要产油国都表示会加大减产，均衡市场供需，但美国、俄罗斯、沙特阿拉伯等主要产油国关于减产的实践态度却不容悲观。

 

　　以俄罗斯为例，虽然俄罗斯在OPEC+会议中同意结合减产，计算即可得知一旦俄罗斯石油管道流速降低3%，就能够在1—2个小时内达成减产目的，再参考其过去两年的减产协作状况，李婉莹以为，俄罗斯并不会优先采取永世关停油井的方式来降低产量。

 

　　美国方面，李婉莹对记者表示，其产量降落的事实无可置疑，但是从EIA数据上看，两个多月的时间美国原油产量仅仅降落了100万—120万桶/日，远不及油井数量降落的速度。

 

　　沙特方面，固然在OPEC+会议后，沙特转变态度，开端号召各国加大减产力度，并经过上调OSP以及额外减产100万桶/日等方式显现出本人的诚意，但参考沙特最近一段时间的产量与出口数据，她发现，不管从OSP还是原油出口，沙特都未对欧亚市场份额做出真正退让。特别是4月沙特的日均出口量同比增加了195万桶/日，比3月程度进步26%，到达日均936万桶/日，创历史新纪录，其对中国的原油出口上个月的出口量增长了一倍。与此同时，沙特6月OSP的发布更是一波三折，也表现出沙特内部对“价钱战”的宏大分歧。

 

　　“另外，思索到沙特等不少中东国度的油井属于自喷井，与俄罗斯老旧的油田相比具备更快复产的才能。”李婉莹倡议投资者客观对待此次100万桶/日的额外减产，一旦油价恢复至相对合理程度，各国的出口份额抢夺或又将堕入为难境地。

 

　　固然在杨安看来，从最近四期美国EIA发布的库存数据来看，目前市场供需改善曾经是肯定的事情，且累库速度降落的节拍十分明显。但实质上美国市场乃至全球市场仍处于累库状态。

　　“实践上，目前的全球浮仓库存已接近4年高点。”永安期货背景研讨院原油剖析师吴小明说。特别是近期，更是在短暂的降库后再度呈现了上升，到达了164996千桶（5月10日数据），相较于5月3日的153687千桶，上涨了10000千桶左右。

 

　　不过，思索到目前市场总体曾经从前期的悲观心情中摆脱出来，且各大ETF和基金汲取上一次的经历，停止了提早规划和移仓。杨安以为，WTI原油6月合约呈现负值的可能性相对很小。不过李婉莹以为，若欧美疫情失控，市场堕入恐慌，虽然可能性较小，仍旧不能完整扫除这种极端状况的发作。在李婉莹看来，固然近期欧美国度都将复工复产提上日常，但各国关于复产状况的权衡规范千差万别，实质上极易形成疫情二次爆发，届时局势将再度失控。“参考哈佛大学的一篇学术论文，最悲观的状况下，新冠病毒都将随同人类5年时间，在秋冬之交极易复发，这也给各国的复工之路蒙上一层阴影。”

 

　　另外，经过评价她发现，截至5月1日，美国的居民交通支出降落近70%。EIA数据也显现，复工后不时累库的汽油呈现暂时性拐点，但其他废品油及原油库存仍旧难改增加趋向。思索到马上到来的夏季普通是美国居民出行旅游的顶峰季，但遭到疫情影响，消费可能不及预期。“因而，欧美的复工复产之路估计不会太顺利，另外即使疫情没有呈现二次爆发，参考中国的状况，估计需求端的恢复尚需2—3周时间，对市场的提振将迟滞性显现。”

 

　　在这样的状况下，李婉莹倡议，投资者理性对待供给端的变动，当前需求的恢复状况仍旧主导油市走向。市场音讯扑朔迷离，包括地缘政治等不肯定问题可能会形成短期扰动，近段时间估计油价将呈现宽幅振荡，需求亲密跟踪疫情开展变化。