隔夜伦锌震荡上行 镍价继续上行空间不大

　　美元跌至四个月低点，隔夜伦锌震荡上行收涨2.23%，经济复苏周期内，消费达观预期占主导地位，矿端供给目前变局不大，今现锌或上涨。 【锌期货商场】隔夜伦锌震荡上行，开盘报2203美元/吨，高点2248美元，低点2190.5美元，尾盘收于2245美元，涨49美元，涨幅2.23%，成交量16849增加10151手，持仓量92901减少10814手。晚间沪锌主力2009合约收于18165元/吨，涨345元，涨幅1.94%。 今天现货锌价行情预估：美元跌至四个月低点，隔夜伦锌震荡上行；经济复苏周期内，消费达观预期占主导地位，海外供给恢复的传导仍需时刻，矿端供给目前变局不大，锌价的强势主要源于微观面及资金提振，料今天现货锌价格上涨。 今年上半年，镍价走势可以分为两个部分：一季度受疫情影响，消费缺失令商场心情十分悲观，根本金属普遍下跌，其中铜、锡更是连续两个跌停，沪镍也是振荡下行，连续打破10万及9万关口。可是在二季度初，由于境外疫情大幅分散，商场对于根本金属供给端，主要是矿端供给产生担忧，尤其是对外依存度最高的镍矿。 可是在此布景下，相较铜、铝、锌等其他根本金属品种而言，镍价体现却差强人意，经过短暂上行后，开启了长达两个多月的振荡走势，主要原因是印尼镍铁及菲矿供给环比宽松而需求在4月会集爆发后见顶，镍价上行驱动力偏弱。而进入三季度，全球央行继续放水，叠加微观经济数据逐渐向好，商场危险心情升温，根本金属中涨幅较低的镍打破前期振荡区间，环比走强。 展望下半年，需求继续修正，但镍价继续上行空间不大。疫情带来的需求损失和其他根本金属相差不大，可是随着国内房地产的修正，项目赶工带来的消费会集释放，影响需求V形回转，下半年消费将继续修正，但国内房地产方针以稳为主，或难以呈现超预期的体现。不锈钢社会库存在二季度继续下降，可是目前境外疫情依旧未现好转，国内商场也已进入消费淡季，终端消费在前期得到释放后也呈现了趋缓态势。但国内不锈钢排产值高企，相等去年同期产值，商场累库预期升温。 估计二季度消费增速在4%左右，全年消费增速微降。同时，境外疫情冲击主要会集在二季度，上半年消费增速为-9%，下半年存在二次暴发的危险，消费增速难以逆转，估计仍将维持负增长。

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