黄金返佣：一杯敬联储 一杯敬美元

　　2016年以来，虽然出现过两次较大崎岖的反弹行情，但全体上却没有彻底走出熊市的暗影笼罩。叠加美联储加息等要素影响，12月黄金价格往往在下跌。所谓的黄金市场“12月魔咒”，首要是因为黄金价格自2012年以来一贯处于一个熊市大趋势。

 

　　“如果往前追溯，看2012年以前的黄金牛市数据，会发现12月几乎都在上涨，所以这首要是受大趋势走势影响。”2015年末初步的本轮美联储加息周期，也被列为黄金12月下跌“魔咒”的重要推手。　2013年12月、2014年12月、2015年12月、2016年12月，世界黄金期货价格分别走出1181.4美元/盎司、1141.7美元/盎司、1045.4美元/盎司、1124.3美元/盎司的年度价格低位；2017年全年，世界金价窄幅震动，从月度周期的K线图来看，12月下影线仍然探向年度最低点。

 

　　而每到12月，加息都是大概率事情，在其他要素暂时趋于稳定的情况下，加息预期牢牢压制金价。12月金价表现较差，首要是因为自2015年末美联储初步正式步入加息周期。在2013年以来，12月对黄金来说并不是个好月份，金价在这个月不断触及年度低点。

　　总揽2013年以来美元走势，除了在2014年—2016年三年时间内，美元探向年度高点之外，其他年份美元走势却并不差。

 

　　“黄金价格和美元指数出现负相关联络，二者出现拐点的时间基本共同，但改动崎岖没有镜像联络。美元由强转弱时，黄金一般也由熊转牛。”这种负相关联络能够从三种视角去了解。

 

　　美元和黄金同为重要的钱银贮藏资产，具有可代替性。再次，美国劳动生产率的改动是金价和美元指数改动的中心驱动力，是金价和美元指数负相关的根本原因。在美元作为全球首要结算钱银系统布景下，黄金商品市场一般以美元计价。