周一（11月10日），现货黄金在亚欧时段开盘即触底，随后全日单边上涨，截至发稿上涨1.91%，交投于 4078美元/盎司 附近，创下近三周新高。
推动行情的关键在于：
美国劳动力市场数据疲软，强化降息预期；
美元指数回落，黄金借机展开反弹；
芝商所数据显示，12月降息概率升至63%，资金迅速流入避险与保值资产。
然而，在基本面利好的同时，黄金仍面临技术性压力——4150美元上方的ETF套牢盘，正在成为多头难以忽视的“技术铁板”。
美国密歇根大学最新数据显示，11月消费者信心指数降至50.3，为2022年以来最低水平。
政府停摆与持续通胀削弱了中低收入家庭的消费意愿。
教授贝齐·史蒂文森指出：“招聘活动已显著放缓，对在职者而言尚算稳定，但失业群体的处境比一两年前明显恶化。”
值得注意的是，调查结果还显示出典型的 “K型复苏”特征：富裕阶层因持有更多股票与资产而乐观，但普通家庭感受到的经济压力不断上升。
根据Challenger报告，10月美国企业裁员公告规模突破15.3万人，创下2003年以来同期最差纪录。
全年累计裁员人数超过110万人，较2024年激增44%。
科技与零售业成为重灾区，亚马逊、塔吉特、UPS 等头部公司纷纷宣布裁员。
机构指出，这轮裁员背后的逻辑主要包括三点：
成本控制与利润保护；
人工智能替代部分岗位；
疫情后“过度招聘”周期的修正。
这种结构性就业放缓意味着经济复苏动能正在边际减弱。
ADP数据显示，10月私营部门新增就业仅4.2万人，虽为三个月来首次增长，但仍远低于市场预期。
新增岗位主要集中于贸易、运输和公用事业行业，而科技与专业服务行业就业继续下降。
Fundstrat经济策略师哈迪克·辛格分析称：
“人工智能确实提升了企业利润率，但劳动者并未分享红利。就业信心减弱，投资者的乐观情绪更多来自股市，而非实体经济。”
这意味着美国劳动力市场的健康度正在减弱，美联储可能被迫提前调整政策。
PNC资产管理集团首席策略师翁宇玉表示，美联储缺乏完整经济数据，但“已能感知劳动力市场的疲软”。
参议院方面，中间派议员已推动临时预算法案，部分联邦部门可恢复运作，支付员工薪酬。
市场普遍预计，随着政府重新开放、统计数据恢复，美联储可能逐步进入降息讨论阶段。
根据CME FedWatch工具，截至11月10日，市场对12月降息25个基点的定价概率升至63%。
旧金山联储主席玛丽·戴利与圣路易斯联储官员穆萨勒姆本周将发表讲话，投资者将密切关注其对通胀与就业的最新表态。
从黄金4小时图来看：
金价突破箱体上沿，目前涨幅已达到阶段性目标；
4150美元 为近期上方压力位；
下方支撑在 4025美元，为前箱体颈线位置。
从日线结构分析：
价格目前受制于20日均线，短期走势略显犹豫；
若能稳守30日均线（4040美元附近），20日线将有望拐头上行，形成多头排列。
但值得警惕的是，4160美元至4200美元区间存在大量ETF套牢盘。
若金价短线冲破4150未能放量，可能面临获利回吐风险。
当前黄金的上涨动能由宏观利好与避险情绪共振推动，但技术面阻力仍未消化。
短线而言：
若金价稳守4040支撑并放量突破4150，则有望挑战4180-4200区间；
若多头动能衰竭，回落至4025不排除再次测试4000整数关口。
综合判断，黄金的“利好+套牢盘”局面意味着市场进入多空拉锯的敏感阶段。
降息预期支撑了底部，但技术阻力决定了反弹高度。投资者应保持仓位灵活，关注本周美联储官员讲话与通胀数据指引。
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