本周四、周五，美国将补发因停摆而延迟的9月非农与10月各州就业数据。由于数据采集链条被打乱，本次非农的重要性远超以往——不仅因为前期“数据真空”抬升了敏感度，也因为任何一个意外，都可能重新改写市场对美联储13月降息25基点的预期。
截至周一（11月18日）美盘，美元指数小幅反弹至99.45附近，黄金承压回落至4071美元。市场进入典型的“数据前静默期”，多空双方都在等待关键催化剂。
本次非农最大的特殊性，在于数据完整性可能缺失。
美国劳工部已经提示：
9月非农或可正常发布
10月非农部分分项可能无法发布，尤其是失业率与劳动力参与率
平均时薪（预测0.3%）的重要性将明显提升
因为政府停摆使得大量数据采集停滞，导致不同月份不可比、数据波动更大、市场易被“假信号”误导。
从先行指标判断，多方担忧进一步加剧：
ADP就业：9月减少3.2万人
10月ADP仅新增4.2万人
分析师普遍预期：
9月非农新增约5万人，属于鲜明的降温信号。
在“数据杂音”异常严重的背景下，非农的影响力将远超平时。
240分钟图显示：
运行在布林中轨99.35上方
上轨阻力99.69明显
MACD虽在零轴下方，但空头动能收敛
支撑位：99.01
若跌破，恐重新走弱
整体处于方向选择区间，非农是直接催化剂。
技术结构比美元更脆弱：
跌破布林中轨4146
向下轨4034靠拢
MACD死叉，短线仍偏弱
支撑区：4030—4040
若失守，或指向更深调整
黄金目前处于“易跌难涨”状态，除非非农大幅弱于预期。
基于历史分布与当前宏观背景，可分为三组典型场景：
结果：美元强势、黄金受压
市场认定美国经济韧性强，不急着降息
美债收益率上行5-10bp
美元上行0.5%-1%
黄金下跌1%-2%
这是黄金最不愿看到的情形。
结果：区间震荡
美联储政策路径不变
美元窄幅震荡
黄金震荡偏弱
这是最可能出现的结果。
结果：黄金大涨、美元承压
降息预期再度升温
美债收益率下行
美元跌0.5%-1%
黄金上涨1%-2%
情绪类标的（黄金、白银、美债）将瞬间强化多头。
这是很少出现的“非常规”非农：
数据不完整
月度不可比
市场预期分裂
利率路径未定
风险资产波动提升
黄金与美元的走势，将取决于两个关键：
数据是否弱到足以影响美联储政策
美债收益率的即时反应（收益率是美元的真正锚点）
对于交易者而言，重点不是猜数据，而是在数据公布后的第一波利率预期变化中找到方向。
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