螺纹将呈现什么节奏？

　　华安期货资产管理产品部经理，主要负责产品及运营以及固收和投资策略。合肥工业大学经济学硕士，本科计算机科学与技术专业，具有理工科与经济管理双重背景，擅长宏观经济深度研究及行业基本面分析，主要从产业链角度把握期货运行的节奏与规律；同时掌握一定数理统计及编程技能。在国内主要纸煤和网络媒体发表多篇宏观及行业专业性研究文章。

 

　　核心观点

 

　　. 短期期螺在前期利好推高后短期缺乏持续利好加之多头获利了结需要，或继续呈现出高位震荡格局。

 

　　. 考虑多头获利离场，很难一撮而就，可能需要一个相对持续的过程，这会让盘面落入一个震荡区间。

 

　　. 若是短线投资者，则考虑在RB1901前第二高点4300附近试探性做空，不宜持仓过久。

 

　　达沃斯论坛国家领导人的讲话、发改委有关基建补短板的信号释放以及持续的环保政策短期继续为期螺提供了高位的支撑；不过目前基本面供需缺乏实质性的需求提振，加上期螺连续一个季度的预期利好推高后缺乏上行动能，这又对期螺构成高位压制。

 

　　达沃斯论坛国家领导人的讲话、发改委有关基建补短板的信号释放以及持续的环保政策短期继续为期螺提供了高位的支撑；不过目前基本面供需缺乏实质性的需求提振，加上期螺连续一个季度的预期利好推高后缺乏上行动能，这又对期螺构成高位压制。

 

　　短期期螺在前期利好推高后短期缺乏持续利好加之多头获利了结需要，或继续呈现出高位震荡格局。

 

　　首先，此次达沃斯论坛，国家领导人从“加大对外资的开放、稳定汇率、持续降低关税水平、稳定的货币政策及稳定的节奏去杠杆”等多个角度阐释了目前最高层对当下国内经济环境的态度及政策导向，这对短期中美贸易战及过快去杠杆下的经济放缓压力有所缓解，可以说一定程度上对市场信心的重塑开了一个好头，短期对黑色市场整体有个支撑。除此之外，国家发改委有关“加大基础设施领域补短板力度稳定有效投资”的新闻发布会，明确了国家政策面对基础设施领域投资的持续性，不仅对经济是支持有所保障也在一定程度上确保了钢材的需求，短期消息面或对期螺有所支撑。

 

　　其次，继河北省发文严禁错峰生产“一刀切”之后，19日，唐山市发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，《通知》显示唐山下月起实行差异化冬季错峰生产，严禁环保限产“一刀切”。支撑最近持续一个多季度的环保利好消息最近仍旧在期螺行情“发挥余热”，不过随着河北、唐山这些钢铁生产重地有关环保政策的缓和间接的表明了此前市场货炒作的“环保利好”预期并不“充分”，这对短期处于较高位的期螺形成了一定的不利影响。

 

　　再次，螺纹钢期货自4月份以来的持续上涨过程中，盘中积累了大量的资金获利盘，目前在没有持续利好推动之下多头资金或难进一步获利，有获利离场需要。盘面来看，最近一周盘面反复震荡过程中出现了持续减仓迹象或表明了多头资金在获利离场。同样，正是多头资金的进一步追高的动能不足及离场需要，在高位对期螺形成了一定的压力。

 

　　不过考虑多头获利离场，很难一撮而就，可能需要一个相对持续的过程，这会让盘面落入一个震荡区间。

 

　　结合前面几点分析来看，短期期螺仍旧存在一定的宏观面的正面消息支持，但缺乏持续走高的重大利好，加之考虑获利资金的立场需要，未来一到两个月螺纹钢期货或整体陷入一个震荡周期。对于趋势投资者来说建议获利了结之后，选择其他非黑色类期货品种进行投资；