红枣期货月底将面临供应压力

　　10月18日，红枣期货延续弱势运行态势，主力1912合约最低至9770元/吨，创下6月10日以来新低，收报10010元/吨，跌1.18%。

 

　　对于近期红枣期价下跌原因，其一，通过对新疆本地红枣加工企业沟通了解到，近期红枣市场供需格局并未发生变化。2006年-2010年期间，自红枣在新疆地区大面积种植之后，随着前期种植枣树陆续进入盛果期，红枣出现严重的供大于求现象，现货企业库存出现累积，部分地区甚至出现枣烂在田现象。今年因产区气温合适，红枣的坐果情况良好，目前基本上可以确定产量将高于去年。

 

　　其二，10月下旬新疆红枣通常会集中上市，因农产品季产年销的特性，在集中上市时，价格也往往会达到年内低点，因此近期做空红枣期货相对安全。

 

　　其三，从产业角度来看，红枣加工主要集中在几家大型企业方面，而终端零售企业则相对分散。因此，上游相对下游集中度更高，产业链上空方实力更强。前期红枣期货价格在11000-11500元/吨时，有机构和企业开始注册仓单交货，因此1912合约存在一定的现货抛压。在目前的价格运行时点，多头也不敢往上大幅推拉价格，这也刺激现货企业在期货市场进行抛售。至于产业多头，然目前有企业愿意接货，但接货成本和现货采购成本接近，没有太大的意愿接货。因此，在当前的位置，多头没有推升价格的动力。

 

　　红枣产量下降只有通过砍树或弃种方式来实现，但从目前情况来看，新疆枣树虽然出现了砍伐现象，但规模并不大，且弃种对供应的影响仍需价格持续处于低位才行。需求方面，红枣作为一个干果，市场上没有太强的刚需，价格需求弹性低，因此价格下跌并不会太大地刺激需求。因此，从目前的情况来看，未来几年红枣供大于求的格局都难以打破，做空是大势所趋。

 

　　那么，红枣的价格底部在哪里？

　　从目前红枣期货盘面价格推算，折合成现货市场上的通货的价格为5元/公斤左右，此价格对于拥有自有地的枣农来说仍有收益，但对租地枣农来说，这个价格就不太友好了。除非个别高产的枣园，否则目前5元/公斤原料枣，租地枣农即使不亏损，也肯定是白忙活一年了。因此，目前的期货价格折成通货价格已起到了一定的淘汰落后产能的作用。