部分产能推迟兑现，扩能进程仍将持续

　　

 

　　11月份是检修的相对淡季，前期检修设备陆续开工，其间10月初泊车的宁波福基石化40万吨PP设备已于11月11号康复开车，10月底临时泊车的福建联合二线PP设备已于11月初重启，10月下旬检修的上海金菲PE设备已于11月中旬重启等，而除了部分长期泊车设备之外，月内仅新增蒲城清洁动力30万吨PE设备和40万吨PP设备，以及兰州石化PE设备等少量检修方案，而且检修时刻继续较短，开始估计，11月份PE检修丢失7万吨邻近，PP检修丢失14万吨邻近，比较上个月有所加减少，PE检修份额已经下滑到4%邻近，PP检修份额下滑到7%邻近，均到达本年的前史低位。

 

　　而从标品出产份额来看，线性排产率已经由月初的33%攀升到现在的41%，而PP拉丝的出产份额也由月初的30%以下康复到40%邻近，均处于近几个月的高位，一方面是由于出产标品的设备逐步重启，包括30万吨神华包头全密度设备11月初重启，出产线性产品的20万吨广州石化11月初重启等，另一方面是由于部分本来出产非标的出产线转产标品，包括茂名石化全密度设备转产7042,中石化北海炼油PP设备（20万吨/年）转产T30S等，跟着标品出产重回高位，第一返佣网，标品供给偏紧的局面有望继续改观。根据现在公布的检修方案来看，12月份的检修丢失将进一步减少，其间PE在1万吨邻近，而PP减少一半到7万吨，存量供给将明显添加。

 

　　国内方面，2019年的产能投进首要集中三季度，而商场重视较多的浙江石化一期75万吨PE和90万吨PP设备，以及青海大美30万吨PE和40万吨PP设备投产时刻再次推延，其间青海大美或推延到明年初投产，而浙江石化12月份仍有投进预期，需求加以重视。

 

　　国外方面，马来西亚国家石油75万吨PE和90万吨PP设备12月份有投产方案，而伊朗Okran45万吨PP设备以及韩华—道达尔40万吨PP等设备仍然有望在4季度投产。全体来看，尽管国内以及国外均有部分设备有推延投进的或许，全球产能扩张的节奏有所扰动，但是前期投进的产能仍会继续开释，全球产能扩张的方向并未改动。

 

　　纵观近几年，跟着煤化工的开展，国内聚烯烃产能与日俱增，但是进口量却居高不下，2019年1—9月份进口量到达1230万吨，比较上一年同期添加170万吨，分品种来看，1—9月线性累计进口388万吨，较上一年同期添加20%，1—9月HDPE累计进口591万吨，较上一年同期添加16%，1—9月LDPE累计进口256万吨，较上一年同期添加16%。考虑到4季度外盘仍有投产方案，而且11月份的进口利润较好，开始估计，2019年全年的进口量将打破1600万吨，比较上一年添加200万吨左右。

　　从进口来源国来看，中东地区仍然是我国聚乙烯最大的进口集中地，而且来自中东地区的货源增幅最明显，其间沙特货源由上一年同期的226万暴增到285万吨，伊朗货源由150万吨暴增到189万吨。我们以为，一方面是中东国家本身也在扩能，另一方面仍是受中美贸易争端的影响，在加征关税之后，本年美国出口到我国的量继续减少，黄金开户平台，1—9月份由上一年同期的55万吨下滑到40万吨，而发往欧洲和东北亚其他地区的量却同比添加一倍，在挤出效应之下，中东地区出口到我国的货源逐步添加，在进口窗口继续打开的布景下，这些产能将在四季度继续冲击国内商场。

 

　　PE需求方面，10月份农膜行业开工率全体在67%，期货开户平台，环比上涨24个百分点，同比上一年下降3个百分点，11月份尽管仍是需求的相对旺季，但是棚膜开工率将逐步回落，厂家订单较前期减少，大中型厂家的开工率保持在五至多半，而地膜需求保持弱势，厂家的开工不足30%。根据从前情况来看，进入12月份今后，开工率将进一步下滑10个百分点左右，农膜需求大幅走弱。

 

　　PP需求相对安稳，10月份数据可谓好忧参半，家电方面，除了空调产值略有下滑，冰箱和洗衣机产值均是稳中有增，根据国家统计局数据，10月我国冰箱产值为704.6万台，同比增加3.0%；10月我国洗衣机产值为761.5万台，同比增加13.5%；10月我国空调产值为1332.2万台，同比下降2.1%。

 

　　汽车方面，中汽协数据显现，10月份汽车产销量别离为229.5万辆和228.4万辆，环比增加3.9%和0.6%，但较上一年同期别离下滑1.7%和4%，在消费需求不足、国六标准实施、新动力补贴大幅下降等要素影响下，商场提升有限。可见，在金九银十这一传统旺季加持之下，家电以及汽车产值稳中有增，然而在经济下行压力增大的大布景下，12月份很难有较大改观，对PP需求支撑有限。需求注意的是，11月份，返佣网，贸易争端有缓解的迹象，中方也一直着重撤销关税对于中美双方达成第一阶段协议的重要性。考虑到美国是我国塑料制品的首要出口国，约占出口总量的1/3，涵盖了塑料玩具、塑料管、水管和软管和包装袋等众多塑料制品，一旦此前加征的关税逐步撤销，无论是对聚烯烃的需求仍是商场心态都将形成较大利好。