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贵金属返佣:乙二醇期货上市 PTA期货才稍有起色

作者:期货开户 来源:返佣网 日期:2018-11-26

  但考虑到明年还有抛储预期,如若还和今年时间一样,明年3月前后可能就有抛储预期带来的降价预期,如若年前卖压不大,年后其实集聚了更多压力,而且获利空间也不大,1月前后或将来到阶段性高点,越往后风险也在聚集。所以现货方面其实目前价位已经比较合适分批次逐步卖出。毕竟在目前新粮持平,结转量大情况下供应总体充裕,下游养殖和东北深加工库存也较为充足,临储逐步退出使得社会高库存的常态化,所以目前大量的结转并没有带来预期中的冲击,下游囤货意愿的增强使得目前价格偏强运行。
 
  而截止到本周末,由于山东深加工企业门前剩余车辆数已降至较低水平,山东企业收购价再次大面积提价吸引到货,东北同样到货不足,价格也是不断走强。短期产区涨价势头难以下降,或进一步刺激卖跌不卖涨的情绪,预期中的元旦前的一波售粮压力在为今年成本、产量和政策方面推升的惜售情绪下或将变得不明显,毕竟年前没卖还有年后,后面需要继续观察上量情况。
  另一方面,从上图各省结余量可以看到,伴随着深加工产能的扩张,其他地区缺口越来越大,东北玉米供全国,东北涨价后将提高全国玉米价格重心。从黑龙江和山东深加工收购价差来看,短期有所缩窄,比去年同期也较低,主要由于东北的连续上涨缩小了价差空间,贸易利润缩小阻碍了东北粮到货,同时也会封住华北的回调空间,当然华北当地浓重的惜售情绪也使得价格难以有较大回调。惜售情绪影响下,年前价格预计仍将偏强运行。
 
  进口方面近期也不时有传言流出,其实更多的反应的是对远期进口增加的担忧。近期引发关注的是对澳洲大麦反倾销和与哈萨克斯坦签署玉米、大麦输华检疫要求议定书。2017/18年度国内大麦总计进口813万吨,澳洲大麦进口513万吨,占比63%。
 
  进口大麦有约300万吨啤酒刚需,剔除啤酒刚需(占比3/8)换算,上年度进口澳洲饲用大麦替代玉米需求约320万吨,即澳洲全部不进口增加的玉米需求在320万吨(实际澳洲饲用大麦比例低于这个值),这个量级相对于玉米全年用量来看影响有限。更重要的一点就是玉米和大麦的替代价差来看,大麦已经没有替代优势,替代影响有限。而哈萨克斯坦玉米可出口量基本可以忽略,大麦全部可出口量200万吨,难以对冲掉受反倾销影响的澳麦500万吨出口。
  前期受猪瘟影响,全国生猪调运受到极大影响,流通受限导致适宜出栏生猪压栏,特别是调出省,这样对饲料消费有一定利好。后面随着猪瘟影响面越来越大,部分地区出台大猪出栏补贴,养殖端担忧情绪升温,出栏增加,大猪的出栏增加对于饲料消费的减少是立竿见影的,11月猪料已有下滑,年底临近生猪出栏也将增加。另一方面,猪瘟导致仔猪减少,远期需求将受到较大影响。
 
  本年度进口进口配额已经发布,后期能不能造成冲击更多的看关税及价差了。玉米及替代品方面还是主要关注美国,澳大利亚等主要进口国政策变化。另外近期是贸易政策敏感期,关注玉米相关品种进口政策变化情况。

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